Acabei de mergulhar numa coisa que está a ganhar cada vez mais atenção recentemente - a energia nuclear está a ter um momento sério neste momento. Entre os centros de dados de IA que precisam de uma potência enorme e toda a mudança para energia limpa, a renascença nuclear parece que realmente está a acontecer desta vez. O Goldman Sachs projeta que os países vão triplicar a capacidade nuclear até 2050, o que é louco quando pensas nisso.

Se estás a pensar em como investir em energia nuclear, há algumas jogadas bastante diretas a surgir. Tenho acompanhado três nomes que continuam a aparecer como as formas mais claras de obter exposição a esta tendência.

Primeiro é a NuScale Power (SMR). Eles estão a construir pequenos reatores modulares - basicamente a reduzir a escala nuclear dos enormes e caros parques que sempre tivemos. Fabricados em fábrica, mais baratos, mais seguros e realmente transportáveis. Ainda é uma startup que perde dinheiro e sem vendas de reatores até agora, mas têm uma utility romena (RoPower) pronta para potencialmente encomendar seis unidades. Se esse negócio fechar nos próximos anos, pode abrir as comportas para o modelo de negócio deles. Aposta a longo prazo, definitivamente arriscada, mas o potencial de retorno é interessante se acreditas nesta mudança tecnológica.

A Constellation Energy (CEG) é o oposto - já é a maior produtora de energia nuclear do país. O que realmente a impulsiona neste momento são os mega-acordos com grandes empresas de tecnologia. A Microsoft garantiu um contrato de compra de energia de 20 anos para a Unidade 1 de Three Mile Island quando ela reiniciar em 2028 - 835 megawatts, tudo a ir para a Microsoft. A Meta acabou de assinar algo semelhante para o seu Clinton Clean Energy Center. Estes contratos estão basicamente a imprimir dinheiro para a próxima década da Constellation. Estão a projetar um crescimento de lucros anual de mais de 13% até 2030, e isso antes de o seu aquisição de 16,4 mil milhões de dólares da Calpine ser concluída. Só esse negócio deve acrescentar 20% ao EPS no próximo ano. É assim que se investe em energia nuclear se quiseres algo com receita real e visibilidade de crescimento.

Depois há a Cameco (CCJ). São o jogador do urânio - um dos maiores mineiros de urânio do mundo, que é o combustível que faz tudo funcionar. As ações deles subiram $83 recentemente por uma razão. Para além de minerar urânio, eles possuem 49% da Westinghouse Electric, que fabrica todo o equipamento e tecnologia de reatores. A Westinghouse acabou de começar a obter lucros sérios (fizeram $126 milhões antes de impostos no último trimestre, contra uma perda de $47 milhões há um ano). A Cameco já garantiu compromissos para entregar 28 milhões de libras de urânio anualmente até 2029. Balanço forte, duas fontes de receita, e posicionada perfeitamente para a onda de investimento em energia nuclear.

A tese de investimento em energia nuclear fica mais clara a cada trimestre. Tens o ângulo de inovação das startups (NuScale), o produtor de energia estabelecido a beneficiar da procura por tecnologia (Constellation), e o fornecedor de combustível/equipamento (Cameco). Três formas diferentes de jogar dependendo da tua tolerância ao risco. As tendências favoráveis são reais - a procura por energia para centros de dados não está a diminuir, e os países estão a comprometer-se realmente com a nuclear agora, em vez de apenas falar sobre isso. Vale a pena acompanhar de perto se estás a pensar em como investir em energia nuclear neste momento.