Tenho notado algo interessante ultimamente que muitas pessoas parecem estar a perder. Enquanto todos ainda estão obcecados com Nvidia e os grandes nomes da tecnologia, há na verdade uma jogada muito mais silenciosa a acontecer nas ações de empresas de energia que pode ser onde o verdadeiro dinheiro se moverá a seguir.

A BlackRock acabou de divulgar a sua tese sobre isto, e honestamente faz muito sentido. Os centros de dados de IA consomem quantidades insanas de energia - estamos a falar de um aumento de 30x esperado entre agora e 2035, de acordo com a Deloitte. O problema é que a infraestrutura para suportar isso ainda não existe. Portanto, se estás a olhar para ações de empresas de energia posicionadas para captar esta onda, precisas de pensar em quem realmente está a resolver o problema hoje, não daqui a cinco anos.

Toma a Bloom Energy. A maioria das pessoas nunca ouviu falar dela, mas elas são basicamente a solução temporária que o mercado precisa neste momento. A tecnologia de células de combustível de hidrogénio deles gera energia no local, o que significa que os centros de dados não precisam de esperar por melhorias na infraestrutura da rede. No último trimestre, fizeram $778M em receitas, um aumento de 36% em relação ao ano anterior. A verdadeira surpresa? Elas são realmente lucrativas - raro neste setor. Sim, a ação parece cara pelos métricos tradicionais, mas as suas receitas devem mais que duplicar este ano. Esse é o tipo de trajetória de crescimento que tende a justificar avaliações premium eventualmente.

Depois há a Constellation Energy. Eles estão a reiniciar aquele reator de Three Mile Island na Pensilvânia especificamente para alimentar o centro de dados de IA da Microsoft. Mas isto não é só um negócio - indica que a energia nuclear está a voltar de forma legítima. O DOE espera que os EUA quadruplicuem a produção nuclear até 2050. A Constellation já gera mais de dois terços da sua eletricidade a partir de nuclear, e a sua produção sozinha supera todas as outras empresas de utilidade juntas. Portanto, se a energia nuclear está a ter um momento, esta é provavelmente a ação de empresa de energia melhor posicionada para aproveitar essa onda.

A GE Vernova completa o quadro. Eles vendem de tudo, desde turbinas de gás natural até equipamentos eólicos e soluções de otimização de rede. As receitas de 2025 foram de 38,1 mil milhões de dólares, mas o que importa é - o seu livro de encomendas atingiu 150 mil milhões de dólares. Isso é basicamente quatro anos de negócios garantidos já assegurados. A única questão é se conseguem fabricar e entregar rápido o suficiente, mas já estão a investir $600M em nova capacidade para resolver isso.

O fio condutor aqui é óbvio: a infraestrutura de IA precisa de energia, e estas ações de empresas de energia estão posicionadas para serem as ferramentas nesta corrida do ouro. Mais interessante do que perseguir a próxima história de software, se me perguntas.