Dólar sobe à medida que ações fracas aumentam a procura de liquidez pelo dólar

Rich Asplund

Qua, 18 de fevereiro de 2026 às 00:39 GMT+9 5 min de leitura

Neste artigo:

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O índice do dólar (DXY00) hoje está em alta de +0,55% atingindo uma máxima de 1 semana.  A queda de hoje nas ações aumentou a procura de liquidez pelo dólar. Além disso, a fraqueza do euro e da libra esterlina é otimista para o dólar após as moedas terem caído para mínimas de 1 semana.  As notícias econômicas dos EUA de hoje foram mistas para o dólar, e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro é negativa para o dólar.

A pesquisa de condições comerciais gerais do Empire Manufacturing de fevereiro nos EUA caiu -0,6, para 7,1, uma queda menor do que as expectativas de 6,2.

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O índice de mercado imobiliário NAHB de fevereiro nos EUA caiu inesperadamente -1, para uma mínima de 5 meses de 36, menor do que as expectativas de aumento para 38.

O presidente do Fed de Chicago, Austan Goolsbee, alertou que a inflação de serviços permanece elevada, mas há potencial para mais cortes nas taxas de juros este ano se a inflação continuar a retornar à meta de 2% do Fed.

Os mercados de swaps estão descontando uma probabilidade de 9% para um corte de -25 pontos base na próxima reunião de política em 17-18 de março.

O dólar continua a mostrar fraqueza subjacente, já que espera-se que o FOMC corte as taxas de juros em cerca de -50 pontos base em 2026, enquanto o BOJ deve aumentar as taxas em mais +25 pontos base em 2026, e o BCE deve manter as taxas inalteradas em 2026.

EUR/USD (^EURUSD) caiu para uma mínima de 1 semana hoje e está em queda de -0,34%.  O euro está sob pressão hoje devido à inesperada queda na pesquisa de expectativas de crescimento econômico do ZEW de fevereiro na Alemanha.  Além disso, a força do dólar hoje está pesando sobre o euro.

A pesquisa de expectativas de crescimento econômico do ZEW na Alemanha de fevereiro caiu inesperadamente -1,3, para 58,3, menor do que as expectativas de aumento para 65,2.

Os swaps estão descontando uma chance de 4% de um corte de -25 pontos base na taxa pelo BCE na próxima reunião de política em 19 de março.

USD/JPY (^USDJPY) hoje está em alta de +0,14%.  O iene está sob pressão devido à queda nos rendimentos dos títulos do governo japonês após o rendimento do JGB de 10 anos ter caído para uma mínima de 5 semanas hoje, enfraquecendo os diferenciais de juros do iene. Além disso, a queda no índice terciário de dezembro, a maior em 9 meses, é negativa para o iene.

Comentários hawkish hoje do membro do conselho do BOJ, Seiji Adachi, apoiam o iene ao dizer que favorece um aumento na taxa de juros do BOJ em abril. Políticas divergentes dos bancos centrais também apoiam o iene, com o BOJ visto como provável de aumentar as taxas em breve, enquanto o Fed e o BCE mantêm ou cortam suas taxas. A queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro hoje também é favorável ao iene.

Continuação da história  

O índice do setor terciário de dezembro no Japão caiu -0,5% m/m, menor do que as expectativas de -0,2% m/m e a maior queda em 9 meses.

O membro do conselho do BOJ, Seiji Adachi, afirmou: “Um aumento na taxa do BOJ em março envolveria riscos, pois seria baseado em expectativas, não em confirmação,” e o BOJ provavelmente aumentará as taxas em abril, quando novos dados econômicos estiverem disponíveis.

Os mercados estão descontando uma chance de +14% de um aumento na taxa do BOJ na próxima reunião em 19 de março.

O ouro do COMEX de abril (GCJ26) hoje está em queda de -153,7 (-3,05%), e a prata do COMEX de março (SIH26) caiu -4,974 (-6,38%).

Os preços do ouro e da prata estão significativamente mais baixos hoje, atingindo mínimas de 1 semana.  A alta do índice do dólar hoje para uma máxima de 1 semana está pesando sobre os preços dos metais. Além disso, o otimismo de que um acordo nuclear entre os EUA e o Irã pode ser alcançado reduziu a demanda por ativos seguros e provocou uma liquidação de posições longas em metais preciosos após o Irã afirmar que chegou a um “acordo geral” com os EUA sobre um acordo nuclear.

Os metais preciosos estão apoiados hoje por rendimentos mais baixos de títulos globais. Além disso, a demanda por ativos seguros em metais preciosos está sustentando os preços em meio à incerteza sobre tarifas dos EUA e riscos geopolíticos no Irã, Ucrânia, Oriente Médio e Venezuela. Além disso, a incerteza política nos EUA, grandes déficits e incertezas sobre políticas governamentais estão levando investidores a reduzir suas participações em ativos denominados em dólar e a migrar para metais preciosos.

A forte demanda de bancos centrais por ouro também apoia os preços, após a recente notícia de que as reservas de ouro mantidas na reserva do PBOC na China aumentaram +40.000 onças para 74,19 milhões de onças troy em janeiro, o décimo quinto mês consecutivo de aumento nas reservas de ouro do PBOC.

Por fim, o aumento da liquidez no sistema financeiro está impulsionando a procura por metais preciosos como reserva de valor, após o anúncio do FOMC em 10 de dezembro de uma injeção de liquidez de $40 bilhão por mês no sistema financeiro dos EUA.

O ouro e a prata despencaram de máximas recordes em 30 de janeiro, quando o presidente Trump anunciou que nomeou Keven Warsh como novo presidente do Fed, o que alimentou uma liquidação maciça de posições longas em metais preciosos. Mr. Warsh é um dos candidatos mais hawkish para o cargo e é visto como menos favorável a cortes profundos nas taxas de juros. Além disso, a volatilidade recente nos preços dos metais preciosos levou as bolsas de negociação ao redor do mundo a aumentar os requisitos de margem para ouro e prata, levando à liquidação de posições longas.

A demanda de fundos por metais preciosos permanece forte, com participações longas em ETFs de ouro atingindo um máximo de 3,5 anos em 28 de janeiro. Além disso, participações longas em ETFs de prata subiram para um máximo de 3,5 anos em 23 de dezembro, embora a liquidação desde então as tenha reduzido para um mínimo de 2,5 meses em 2 de fevereiro.

_ Na data de publicação, Rich Asplund não possuía posições, direta ou indiretamente, em qualquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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