Acabei de perceber que muitas pessoas estão confusas sobre os conceitos básicos de negociação de opções, especificamente a diferença entre comprar para abrir e comprar para fechar. Deixe-me explicar porque isso é realmente bastante importante se estiver a analisar derivados.

Assim, os contratos de opções são basicamente produtos financeiros cujo valor deriva de algum ativo subjacente. Você adquire o direito (não obrigação) de negociar esse ativo a um preço específico numa data específica. Duas partes envolvidas: o titular que comprou e o escritor que vendeu. Bastante direto.

Existem dois tipos principais - calls e puts. Uma opção de compra (call) dá-lhe o direito de comprar um ativo, o que significa que está a apostar que o preço vai subir. Uma opção de venda (put) permite-lhe vender um ativo, portanto está a apostar que o preço vai descer. Essa é a base.

Agora, aqui é onde entram comprar para abrir vs comprar para fechar. Quando compra para abrir, está a entrar numa posição completamente nova adquirindo um contrato de opção novo. O vendedor cria-o, você paga o prémio, e agora é o proprietário. Isso indica ao mercado que está a fazer uma aposta específica nesse ativo. Pode ser uma call ou uma put - de qualquer forma, é um contrato novo que possui.

Comprar para fechar é diferente. Isto acontece quando sai de uma posição que criou vendendo. Por exemplo, se vendeu a alguém um contrato de call - agora está na obrigação se essa pessoa exercer. Para sair desse risco, compra um contrato idêntico para compensar. Quando compra para fechar, está essencialmente a neutralizar a sua posição. Os contratos anulam-se através do sistema do formador de mercado.

Aqui está o que torna isto possível: cada transação passa por uma câmara de compensação. Portanto, quando compra para abrir ou comprar para fechar, não está a negociar diretamente com a outra pessoa. Está a negociar com o mercado em geral. A câmara de compensação trata de todos os pagamentos e cobranças. Isto é que faz com que comprar para abrir vs comprar para fechar funcione corretamente.

Vou dar-lhe um exemplo prático. Digamos que vende a Martha um contrato de call para ações XYZ a $50 strike, com expiração a 1 de agosto. Se XYZ subir para $60, você terá uma $10 perda por ação. Para evitar isso, compra um contrato de call idêntico. Agora tem posições opostas - para cada dólar que possa dever à Martha, o seu novo contrato paga-lhe um dólar. Você neutralizou o risco usando esta estratégia de comprar para fechar.

O prémio que paga para comprar para fechar costuma ser mais alto do que o que recebeu ao vender o primeiro contrato, mas esse é o custo de sair. E lembre-se - quaisquer ganhos com negociação de opções normalmente contam como ganhos de capital de curto prazo para fins fiscais.

Resumindo: comprar para abrir entra numa nova posição, comprar para fechar sai de uma. Se estiver a sério sobre negociar opções, provavelmente vale a pena falar com alguém que conheça bem este assunto, porque pode ficar complicado rapidamente.