Acabei de pensar por que tantos investidores sérios em dividendos parecem ignorar as ações de infraestrutura energética neste momento. Honestamente, provavelmente porque o setor tem uma má reputação por volatilidade, mas é exatamente aí que está a verdadeira oportunidade, se souber onde procurar.

Aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: petróleo e gás não vão desaparecer tão cedo. Eles estão literalmente em todo lado - alimentando a sua casa, abastecendo o seu carro, nos produtos que você usa diariamente. A infraestrutura que move tudo isso pelo mundo é na verdade mais estável do que as pessoas percebem, especialmente quando se fala das empresas que possuem os oleodutos e instalações de armazenamento.

Tenho observado duas opções no setor de ações de infraestrutura energética que fazem sentido para caçadores de rendimento. Primeiro, a Chevron. É uma daquelas raras gigantes de energia integrada que opera em produção, operações de midstream e refino. Essa diversificação ao longo de todo o ciclo energético realmente suaviza muita da volatilidade. O que chamou minha atenção foi o balanço patrimonial deles - eles têm uma relação dívida/capital próprio em torno de 0,22, o que é realmente conservador. Essa flexibilidade permite que mantenham os dividendos mesmo quando os preços das commodities despencam. Eles aumentaram seu dividendo todos os anos por 38 anos consecutivos. O rendimento de 4,5% está bem acima da média do setor de energia.

Mas se você quer um rendimento ainda maior e menos exposição direta às commodities, a Enterprise Products Partners é interessante. Essa parceria limitada mestre funciona basicamente como uma cobradora de pedágio na infraestrutura energética - eles possuem os oleodutos e instalações de armazenamento que movimentam petróleo e gás globalmente. Eles cobram taxas independentemente das oscilações de preço, então o volume importa muito mais do que os preços das commodities. O rendimento de distribuição deles está em 6,8%, e eles aumentaram isso anualmente por 27 anos seguidos. O fluxo de caixa distribuível cobre a distribuição por 1,7x, o que lhes dá uma margem de segurança real.

A troca com a Enterprise é que a estrutura de MLP cria algumas complicações fiscais - você lida com formulários K-1 e isso não funciona bem com IRAs. Esse é o ponto de atrito. Mas para alguém sério sobre rendimento, ações de infraestrutura energética como essa podem justificar a dor de cabeça extra do dia 15 de abril.

A realidade é que a maioria das carteiras provavelmente deveria ter alguma exposição ao setor de energia. Essas duas oferecem ângulos diferentes do setor sem assumir riscos loucos. A Enterprise é provavelmente a escolha mais segura se você for avesso ao risco, mas se quiser uma valorização direta das commodities, a Chevron oferece isso enquanto mantém um forte histórico de dividendos. De qualquer forma, ações de infraestrutura energética merecem consideração em qualquer estratégia focada em renda.