Nestes últimos dias, alguém voltou a dizer que "fazendo mercado se ganha comissão sem fazer nada", e eu só consigo rir... A curva do AMM, na verdade, é você trocar posições automaticamente de um lado para o outro; quando o mercado se move de forma unidirecional, sua posição é passivamente deformada, e as taxas de comissão podem não cobrir as perdas impermanentes. Antes, também imaginei ser o "dono da piscina", mas depois de algumas contas, percebi que os ganhos de comissão são como trocados, enquanto as perdas com a volatilidade são como aluguel.

Recentemente, também tenho conversado sobre a expectativa de redução de juros, o índice do dólar e a alta ou baixa conjunta dos ativos de risco. De qualquer forma, ajustei minhas expectativas para baixo: não espero que eles me tragam retorno, apenas vejo como parte da estratégia. Agora, a abordagem é mais simples: onde a taxa na cadeia for mais barata, corro para lá; a piscina só contém o que posso aceitar "segurar sem fazer nada", e isso me deixa mais tranquilo. Por enquanto, é assim.