Então, tenho investigado as ações canadenses de urânio que realmente fizeram a diferença em 2025, e honestamente, há uma história bastante interessante escondida por trás do que parecia um ano tranquilo na superfície.

Os preços do U3O8 não dispararam como em 2024, mas esse é exatamente o ponto — o mercado permaneceu fundamentalmente apertado mesmo quando a ação dos preços parecia moderada. Vimos os preços caírem para US$ 63,71 em março, subirem de volta para a faixa dos 80 dólares, e depois se estabilizarem em torno de $75 até dezembro. Mas aqui está o que chamou minha atenção: os fatores subjacentes ficaram mais fortes, não mais fracos. A demanda de longo prazo é real, os governos estão apoiando novamente a energia nuclear, e as preocupações com o fornecimento não vão desaparecer. O Sprott Physical Uranium Trust continuou absorvendo quantidades massivas de material, o que basicamente colocou um piso nos preços. Problemas de produção em minas importantes deixaram os vendedores nervosos e as utilities começaram a construir estoques de forma mais agressiva.

Esse cenário criou algumas oportunidades realmente interessantes em ações canadenses de urânio. Analisei os principais desempenhos por preço das ações até meados de dezembro de 2025, focando em empresas listadas na TSX, TSXV e CSE com capitalizações de mercado acima de C$10 milhões.

North Shore Uranium saltou 637,5 por cento — esse tipo de movimento chama atenção. Eles estão explorando na Bacia de Athabasca, em Saskatchewan, e no Novo México. O grande catalisador foi garantir o projeto Rio Puerco, no Novo México, que possui uma estimativa de recurso histórico de 11,4 milhões de libras de U3O8. Eles fecharam uma colocação de C$ 1,4 milhão em agosto e fizeram novas reivindicações em setembro. Até dezembro, lançaram uma colocação de C$3 milhões e anunciaram um programa de perfuração para o primeiro semestre de 2026. Para uma junior com esse nível de atividade, o momentum fazia sentido.

Energy Fuels, o maior produtor, ganhou 156 por cento. Eles têm projetos convencionais e de recuperação in situ em vários estados do Oeste dos EUA, além de operarem a usina White Mesa — a única usina de urânio convencional totalmente licenciada na América. As ações atingiram C$ 36,84 em outubro, após fecharem uma emissão de notas conversíveis de US$ E0@ milhões. Os resultados do terceiro trimestre mostraram aumento nas vendas de urânio, com a produção de baixo custo nos EUA superando as expectativas, e estão no caminho de superar as orientações de 2025. Também estão avançando na processamento de terras raras, o que adiciona flexibilidade.

Stallion Uranium, outra junior, registrou um ganho de 150 por cento. Eles controlam um vasto pacote de terras na Athabasca ocidental, em parceria com uma joint venture. O impulso veio com a aquisição do Matchstick TI, uma plataforma de prospecção geológica baseada em IA com 77 por cento de precisão — esse tipo de vantagem técnica é essencial para juniors. Eles fecharam uma colocação de C$ 10,49 milhões em setembro e anunciaram outra de C$ 4,55 milhões em dezembro. Planejavam uma pesquisa de alta resolução na sua área Coyote em novembro.

District Metals subiu 139,51 por cento, e esse é interessante porque está explorando na Suécia, não apenas no Canadá. Eles controlam projetos de urânio, vanádio e xisto de alum em sete ativos. Viken é o seu projeto principal — dizem que é a maior reserva de urânio não desenvolvida do mundo. Ao longo de 2025, realizaram levantamentos por helicóptero e trabalhos com drones que continuaram revelando novas anomalias e ampliando suas oportunidades. O verdadeiro catalisador veio no início de novembro, quando o parlamento sueco votou para revogar a moratória de 2018 sobre o urânio, abrindo caminho para o desenvolvimento a partir de 1º de janeiro de 2026. A Suécia detém cerca de 27 por cento dos recursos de urânio conhecidos na Europa, o que é bastante relevante.

Purepoint Uranium completou o top cinco com um ganho de 113,64 por cento. Eles possuem um portfólio extenso na Athabasca, Saskatchewan, incluindo uma joint venture 50/50 com a IsoEnergy cobrindo 10 projetos em 98.000 hectares. O projeto Dorado mostrou potencial real, com resultados de perfuração incluindo 2,1 metros com 1,6 por cento de U3O8. Concluíram seu primeiro programa de perfuração Tabbernor em novembro e obtiveram aprovação para um programa de exploração expandido em 2026 em Dorado.

Ao observar essas ações canadenses de urânio como um todo, o que se destaca é a combinação de fundamentos de mercado em melhora e progresso genuíno na exploração. Não estamos apenas vendo valorização de preço por sentimento — essas empresas estão avançando projetos, fechando financiamentos e atingindo marcos técnicos. A dinâmica de oferta e demanda por urânio permanece favorável, e com os governos reforçando o apoio à energia nuclear e centros de dados de IA demandando energia massiva, a tese parece sólida.

Se você está considerando exposição a esse setor, essas ações canadenses de urânio representam diferentes perfis de risco — desde grandes produtoras como a Energy Fuels, com usinas e produção reais, até juniors explorando projetos de fronteira. Vale a pena ficar de olho se você acredita no ciclo da energia nuclear.