Portanto, a Netflix acabou de desistir daquele enorme acordo de aquisição da Warner Bros., e honestamente, parece uma decisão sólida para o futuro da empresa. Todo o ciclo de notícias sobre essa aquisição estava ficando bastante confuso de qualquer forma.

Deixe-me explicar por que isso importa. A Netflix estava considerando um preço de $72 bilhões para adquirir a Warner Bros., que teria sido pago inteiramente em dinheiro. Esse tipo de movimento teria mudado fundamentalmente o seu balanço patrimonial e a flexibilidade financeira. Mas aqui está o ponto - eles decidiram passar e o mercado realmente os recompensou por isso.

Primeiro, há o ângulo da percepção pública. As notícias de aquisição continuaram a atrair críticas de legisladores preocupados com questões antitruste. As pessoas estavam genuinamente preocupadas que a Netflix se tornasse demasiado dominante. Especialistas da mídia e sindicatos de escritores estavam todos resistindo fortemente. Se a Netflix tivesse avançado com isso, provavelmente teria acabado numa batalha prolongada e muito pública com políticos influentes e reguladores. Mesmo que tivessem vencido, a marca teria sofrido um golpe. Agora eles evitaram toda essa confusão, o que é enorme para manter a reputação da Netflix na indústria.

Depois, há o lado financeiro. Assumir $72 bilhões em dívidas teria sido um peso enorme. Em vez disso, a Netflix saiu de cena e ainda recebeu uma taxa de rescisão de US$ 2,8 bilhões como parte do acordo de resolução das notícias de aquisição. Isso representa cerca de 23% das vendas do seu quarto trimestre — não receita recorrente, claro, mas uma boa reserva. Mais importante, eles recuperaram sua flexibilidade financeira.

A forma como a gestão da Netflix colocou foi sensata: isso era algo desejável ao preço certo, não algo que eles precisassem desesperadamente. Eles construíram seu império através de criação de conteúdo inteligente e estratégia, não por meio de aquisições massivas. Agora, podem continuar fazendo o que fazem de melhor sem ficarem sobrecarregados por dívidas.

O streaming ainda tem espaço para crescer também. Até o final do ano passado, o streaming ainda representava menos de 50% do tempo total de TV assistida nos EUA. Essa é uma oportunidade enorme que a Netflix pode aproveitar com seu balanço em melhor forma.

Então, sim, a notícia de que a Netflix recuou é na verdade otimista para a empresa a longo prazo. Eles têm espaço para executar sua estratégia principal sem o peso de um lastro financeiro. Essa é exatamente a disciplina na alocação de capital que costuma dar bons resultados para os acionistas ao longo do tempo.