Tenho pensado recentemente em ações farmacêuticas, e há algo interessante sobre por que a maioria delas enfrenta dificuldades como investimentos a longo prazo.

Lembra-se da Pfizer em 2020? A ação passou de $33 para quase $60 em apenas alguns meses devido ao hype da vacina contra a COVID. Parecia a ação farmacêutica definitiva para possuir na altura. Mas aqui está o ponto - assim que a procura diminuiu, o preço da ação também caiu. Agora está em torno de $28, mais baixo do que quando começou. Esse é o problema do setor: a procura por medicamentos pode ser incrivelmente volátil.

Há também a questão do cliff de patentes. A maioria das patentes de medicamentos dura 20 anos, mas como o desenvolvimento leva mais de uma década, na prática, você tem apenas 10-12 anos de exclusividade de mercado antes de os genéricos inundarem o mercado. Essa é uma janela bastante estreita.

Portanto, se quer uma ação farmacêutica que realmente possa crescer na próxima década, precisa de algo diferente. Precisa de uma empresa que esteja constantemente preenchendo seu pipeline com novos medicamentos, não apenas apostando numa única inovação.

É aí que a Eli Lilly se destaca. Eles já dominaram o espaço do GLP-1 - aqueles medicamentos para perda de peso e controle de açúcar no sangue de que todos falam. Mas eles não estão descansando nisso. Acabaram de anunciar uma aquisição de 2,4 bilhões de dólares da Orna Therapeutics para desenvolver tratamentos baseados em genes. Antes disso, investiram $350 milhões numa colaboração com uma biotech chinesa para tratamentos imunológicos e contra o câncer. No início deste ano, fizeram outro acordo de um bilhão de dólares com uma empresa alemã sobre terapias genéticas para perda auditiva.

Esse é o tipo de pensamento avançado que mantém uma ação farmacêutica relevante a longo prazo. Em vez de apostar tudo numa única droga de sucesso, eles estão construindo um pipeline diversificado de tratamentos de próxima geração.

É uma abordagem diferente da maioria do setor. Se isso se traduzirá em desempenho superior das ações, é outra questão, mas pelo menos a estratégia faz sentido para um horizonte de 10 anos.