Tenho pensado recentemente em ações de dividendos de Warren Buffett, e há algo interessante que a maioria das pessoas não percebe sobre o seu portfólio. Enquanto a Berkshire em si nunca paga dividendos sob a supervisão de Buffett, as suas participações são basicamente uma máquina de dividendos se souber onde procurar. Algumas dessas posições estão gerando rendimentos sérios neste momento.

Deixe-me destacar três que se destacam. A Chevron é provavelmente a mais óbvia - a gigante do petróleo está com um rendimento futuro de 4,5% e aumentou o seu dividendo por 38 anos consecutivos. Isso não é apenas consistência, é um histórico que a maioria das empresas não consegue alcançar. Nos últimos cinco anos, eles aumentaram-no a uma taxa anual de 6%. O que chamou minha atenção foi o crescimento do fluxo de caixa das operações desde 2024, que lidera todo o setor de petróleo e gás. Além disso, têm recomprado ações de forma consistente - 18 dos últimos 22 anos. Esse tipo de alocação de capital favorável aos acionistas tende a se valorizar ao longo do tempo.

Depois, há a Coca-Cola. Honestamente, esta é a posição de Buffett de maior duração fora da própria Berkshire, e isso mostra por quê. Um rendimento de 2,9% não parece loucura até perceber que é um Rei dos Dividendos - 63 anos de aumentos consecutivos. Provavelmente, veremos outro aumento no início deste ano. O que é impressionante é que as pessoas ainda pensam que a Coca-Cola é apenas refrigerante, mas eles têm 30 marcas, cada uma gerando mais de um bilhão por ano. É basicamente uma jogada defensiva se você estiver preocupado com a volatilidade do mercado. Essa estabilidade é valiosa.

A UnitedHealth Group é a escolha contrária interessante aqui. Sim, o rendimento de 2,7% é sólido, mas a ação foi completamente destruída em 2025 devido a custos médicos excessivos. Buffett viu a oportunidade, porém - comprou cerca de 5 milhões de ações no segundo trimestre do ano passado, quando as coisas estavam no pior. O fato é que a UnitedHealth está realmente resolvendo o problema ao aumentar os prêmios, e a perspectiva para este ano deve melhorar significativamente. É o tipo de situação em que o mercado reagiu exageradamente.

Também ficarei de olho naquelas participações japonesas que a Berkshire possui - Mitsubishi, Mitsui e Sumitomo oferecem rendimentos acima de 2,8% com avaliações atraentes. Buffett apontou essas ações como investimentos de longo prazo.

O padrão mais amplo aqui? Essas ações de dividendos de Warren Buffett não se tratam de perseguir rendimento. Trata-se de possuir negócios de qualidade que, por acaso, pagam enquanto você espera. Essa é praticamente toda a tese.