Nestes últimos dias, voltei a ver alguém usar a curva de oferta de stablecoins para tentar encaixar a ideia de que "o ETF fora da bolsa está entrando, então o preço certamente vai subir"… Dito isto, a correlação realmente não equivale a causalidade, o aumento de stablecoins pode ser apenas uma troca de posições, movimentação de fundos, necessidade de liquidação OTC, ou até mesmo as pessoas estarem se preparando, mas sem coragem de agir. O ETF é mais como um canal, se a água realmente chegou na cadeia, em qual cadeia, se foi usada por market makers para hedge, isso tudo não é visível de fora. A propósito, também é normal que a estratégia de "acúmulo de rendimento" seja criticada por parecer uma cópia, pois, embora pareça vantajosa, o risco também se acumula, e no final, quem vai pegar depende de quem estiver disposto a assumir. De qualquer forma, eu, que gosto de observar os detalhes, começo analisando o consumo real na cadeia: volume de transferências, pontes entrando e saindo, fluxo líquido nas exchanges… Hoje à noite, vou revisar novamente alguns claims que estão perto de expirar, por enquanto é isso.