Morgan Stanley: A "estabilidade" da economia chinesa está a tornar-se uma riqueza escassa

Pergunte à IA · Como a transição energética na China pode estabelecer uma base econômica sólida?

O conflito parcial no Oriente Médio entrou no segundo mês, e a nuvem de crise de fornecimento de petróleo continua a pairar sobre o mundo, causando forte volatilidade nos ativos de risco. No entanto, nesta onda de impacto, a China, em comparação com outras economias asiáticas, demonstrou uma postura de resiliência além do esperado, atraindo os olhares do capital global.

Na recente cúpula de investimentos da China organizada pelo Morgan Stanley em Shenzhen, o economista Xing Ziqiang afirmou: “A estabilidade” em si, está se tornando um ativo raro.

Diante da narrativa otimista de “o leste sobe e o oeste desce”, Xing Ziqiang ofereceu uma avaliação mais cautelosa e precisa — “Estabilidade no leste, turbulência no oeste”. Essa síntese reconhece as vantagens relativas dos ativos chineses, ao mesmo tempo que evita uma simplificação excessiva de uma dicotomia binária.

A resiliência dos ativos chineses não é por acaso, mas está fundamentada em três bases sólidas. Primeiramente, reservas estratégicas de petróleo suficientes, que fornecem uma importante margem de segurança para a segurança energética; em segundo lugar, um mecanismo de precificação de derivados de petróleo único, que, por meio de instrumentos fiscais e quase fiscais, efetivamente suaviza os impactos nos preços finais; e, o mais importante, a transformação da estrutura energética nos últimos dez anos, que reduziu significativamente a dependência de importações de petróleo e gás, com energias renováveis já representando metade da geração de eletricidade, além do carvão autossuficiente como base, tornando a China mais resistente às oscilações do petróleo e gás do Oriente Médio em comparação com outras economias asiáticas.

Xing Ziqiang ainda é otimista ao prever: em cenários não extremos (quando o preço do petróleo não desencadear uma recessão global), a indústria chinesa poderá aproveitar uma oportunidade de “elevação”. “A China possui uma vantagem competitiva global dominante em energia eólica, equipamentos de energia solar e matérias-primas, o que pode permitir ampliar ainda mais sua participação no mercado mundial, transformando crise em oportunidade.” Ele estima que a participação da China no mercado de exportação global, atualmente em torno de 15%, poderá subir para cerca de 17% até 2030.

No contexto de contínua instabilidade na região do Oriente Médio, o apelo por “capital entrando no leste” vem crescendo. Xing Ziqiang analisa que, a curto prazo, os investidores do Oriente Médio tendem a adotar uma postura de observação; mas, a médio e longo prazo, a imprevisibilidade dos EUA em relação à imigração, tarifas, política monetária e intervenções unilaterais está levando fundos soberanos, fundos de pensão e outros grandes investidores globais a reavaliar a concentração excessiva em ativos denominados em dólares. Assim, os ativos chineses podem se beneficiar gradualmente desse processo.

No que diz respeito às ferramentas de investimento, recomenda-se uma alocação em baixa no índice de ativos chineses principais — o CSI 300, que cobre setores de energia renovável, eletricidade, terras raras, manufatura tecnológica e outras indústrias de destaque na China, com fundamentos sólidos e alta taxa de dividendos. Este índice serve tanto como uma ferramenta de alocação de longo prazo para instituições domésticas e internacionais quanto como uma reserva de segurança em condições extremas de mercado, atuando como uma “reserva de equilíbrio” de fundos. Os ETFs relacionados incluem o CSI 300 ETF da Huaxia (510330.SH), com grande escala, alta liquidez e taxa de gestão mais baixa, de apenas 0,15% ao ano. Investidores em fundos fora do mercado também podem fazer aportes periódicos na Huaxia CSI 300 ETF Connect C (005658.OF), sem taxa de subscrição e sem taxa de resgate após mais de 7 dias de posse.

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