Acabou de acontecer! O rei mundial de poder de computação revela suas cartas: entrada é eletricidade, saída é $BTC, no meio sou eu. Abandonar o mercado chinês? Ele disse que isso é a coisa mais estúpida.

A liderança da Nvidia resumiu a essência da empresa em uma frase: entrada é eletricidade, saída é Token, e no meio está a Nvidia. Essa definição foi dada em resposta às dúvidas externas sobre a possível “commoditização” da empresa. Ele acredita que o processo de transformar eletricidade em Token de valor contém barreiras enormes de engenharia e ciência, difíceis de serem simplesmente replicadas.

Diante de uma promessa de compras na cadeia de suprimentos de quase cem bilhões de dólares, análises de mercado indicam que isso constitui parte de sua barreira competitiva. Mas o mais importante é que, ao manter comunicação contínua com CEOs de fornecedores upstream, ele demonstra o futuro da escala da indústria de IA, incentivando-os a investir e expandir antecipadamente. A capacidade de empacotamento CoWoS, que há dois anos era um gargalo, agora é abundante, como exemplo. Ele acredita que qualquer gargalo na cadeia de suprimentos não durará mais de dois ou três anos.

A verdadeira limitação de longo prazo reside na política de energia downstream. Sem eletricidade suficiente, nenhuma indústria de computação pode prosperar.

Quando questionado sobre a competição com chips próprios como TPU do Google e Trainium da Amazon, ele esclarece: a Nvidia faz “computação acelerada” que cobre toda a ciência, não apenas processamento de tensores de IA. Seus limites de mercado são muito maiores do que qualquer chip dedicado.

Ele reforça que a plataforma de computação da Nvidia oferece a melhor relação custo-benefício global em termos de custo total de propriedade, com benchmarks públicos como o InferenceMAX disponíveis, mas os concorrentes não vêm desafiar. Sobre o uso massivo de TPU pela Anthropic, ele vê isso como uma exceção, não uma tendência, e admite que sua falha em investir estrategicamente nisso no passado foi um erro.

Com fluxos de caixa enormes, a Nvidia opta por investir em novos provedores de nuvem emergentes como a CoreWeave, ao invés de atuar diretamente na nuvem. Isso reflete sua filosofia corporativa de “fazer o necessário, fazer o mínimo possível”. Mesmo que a Nvidia não construa uma nuvem, outros o farão; mas o ecossistema CUDA e a plataforma de computação acelerada, se não forem sustentados por investimentos contínuos, podem não existir.

Na alocação de GPUs, ele nega claramente o modelo de licitação “quem oferece mais paga”, enfatizando seguir as ordens de compra dos clientes e o princípio de primeiro a chegar, para se tornar uma base confiável na indústria.

Sobre o mercado chinês, ele aponta que a China não carece de chips e possui cerca de 50% dos pesquisadores de IA do mundo. Acredita que abandonar o segundo maior mercado global não garantirá a vitória dos EUA na competição tecnológica de longo prazo; diálogo e intercâmbio de pesquisa podem ser uma estratégia mais segura.

O ecossistema CUDA constitui sua principal barreira, com centenas de milhões de GPUs instaladas, arquitetura programável e cenários de aplicação diversos, formando uma poderosa roda de crescimento. Com sua liderança em relação a custo-benefício e eficiência energética, essa roda é ainda mais impulsionada.

Na evolução da arquitetura, o Blackwell oferece um aumento de 50 vezes na eficiência energética em relação ao Hopper, principalmente graças à inovação em algoritmos e arquitetura de computação, e não apenas ao avanço nos transistores. Seu roteiro de produtos mantém iteração anual estável e é a única empresa capaz de atender pedidos de capacidade de IA de qualquer escala, de milhões a bilhões de dólares.

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