Preços elevados do petróleo acendem o fogo, a inflação nos EUA dispara para a barreira de 4%!

Por que a inflação nos EUA continua difícil de diminuir mesmo após a queda dos preços do petróleo?

A pressão inflacionária nos EUA está a aumentar rapidamente, com o Bank of America a alertar que, impulsionada pelo aumento dos preços da energia, a taxa de inflação geral do PCE nos EUA irá subir rapidamente nos próximos meses, atingindo um pico próximo de 4%, muito acima da meta de 2% do Federal Reserve.

De acordo com um relatório divulgado em 1 de abril pela equipe de pesquisa global do Bank of America, os economistas Stephen Juneau e Shruti Mishra revisaram significativamente as previsões de inflação do PCE, com um novo percurso de previsão que mostra um aumento notável em relação às previsões anteriores, com o pico esperado neste trimestre (segundo trimestre de 2026). Essa revisão decorre diretamente do aumento na previsão de preços do petróleo feita pela equipe de commodities da instituição, e o efeito de transmissão rápida dos preços de energia se refletirá no curto prazo nos dados de inflação geral.

O que preocupa ainda mais o mercado é que a pressão inflacionária não é passageira. O Bank of America aponta que, mesmo que os preços do petróleo caiam no próximo ano, o nível geral de inflação ainda será cerca de 50 pontos base mais alto do que as previsões anteriores, devido a duas perturbações contínuas: primeiro, a interrupção no fornecimento de fertilizantes que elevará a inflação dos alimentos em 2027; segundo, a questão de longo prazo na cadeia de suprimentos global. Isso significa que o caminho de retorno à meta de inflação será mais tortuoso do que o mercado previa anteriormente, impondo restrições diretas ao calendário de redução de taxas do Federal Reserve.

As perturbações na cadeia de suprimentos são vistas pelo Bank of America como a variável central para a persistência da inflação. O relatório aponta que a interrupção no fornecimento de fertilizantes é resistente, continuando a pressionar os preços dos alimentos; ao mesmo tempo, os problemas na cadeia de suprimentos global ainda não foram resolvidos de forma fundamental, e seu impacto nos níveis de preços deve persistir até 2027.

No que diz respeito ao crescimento econômico, o Bank of America também revisou para baixo a estimativa de rastreamento do PIB do primeiro trimestre, agora prevendo uma taxa de crescimento anualizada de 2,2%, claramente abaixo dos 2,8% anteriores, principalmente devido ao menor gasto em construção do que o esperado. Essa combinação de “crescimento desacelerado e inflação elevada” agrava o dilema de política.