Acabei de captar algumas notícias interessantes sobre o mercado de açúcar hoje - o petróleo bruto tem estado em alta, subindo mais de 12% na sexta-feira para atingir uma máxima de 2,5 anos, e isso está puxando os preços do açúcar junto com ele. O açúcar de Nova York fechou quase 3% em alta, enquanto o açúcar branco de Londres ganhou quase 2%. A conexão aqui é bastante direta: quando o petróleo dispara, o etanol torna-se mais lucrativo, então as usinas podem mudar o processamento de cana para o etanol em vez de açúcar, o que pode apertar o fornecimento de açúcar.

O que tem pesado nos preços recentemente é toda a situação de excesso de oferta. Em fevereiro, o açúcar atingiu na verdade mínimas de 5 anos porque os analistas estavam prevendo um excesso global persistente. Diferentes prognosticadores têm lançado números variando de 1,2 a 3,4 milhões de toneladas métricas de excesso para 2025-26, e é por isso que o mercado esteve sob pressão. Mas aqui é onde fica interessante - o Brasil está mostrando alguma fraqueza. A produção na região Centro-Sul caiu 36% em relação ao ano anterior no final de janeiro, embora a produção acumulada da temporada ainda esteja ligeiramente acima.

Enquanto isso, a Índia tem aumentado a produção. Eles acabaram de receber aprovação para exportar mais 500.000 toneladas de açúcar além do que já era permitido, e seus últimos números de produção vieram 12% superiores ao ano anterior. A Tailândia também deve ver um aumento na produção. Então, temos essa imagem mista de fornecimento mais apertado no Brasil, compensado por exportações crescentes da Índia e Tailândia. As últimas notícias sobre açúcar hoje sugerem que estamos em um equilíbrio delicado - a força do petróleo bruto oferece suporte ao lado de alta, mas preocupações fundamentais de excesso de oferta mantêm um limite no quanto os preços podem realmente subir.