Tenho acompanhado de perto o setor de urânio recentemente, e honestamente há uma argumentação convincente se formando aqui que a maioria das pessoas está ignorando.

Aqui está o ponto: a dinâmica de oferta e demanda está ficando mais apertada a cada dia. A proibição de urânio pela Rússia entrou em vigor, o Cazaquistão acabou de aumentar os impostos de extração, e além disso, a história da demanda de energia por IA ainda está acelerando forte. Estamos falando de centros de dados potencialmente adicionando 323 terawatts-hora de demanda de eletricidade até 2030, de acordo com Wells Fargo — isso é sete vezes o consumo anual atual de Nova York. Goldman Sachs projeta que apenas os centros de dados representarão 8% do consumo total de eletricidade dos EUA até o final da década. Isso é enorme.

Tudo isso aponta para uma coisa: a energia nuclear está prestes a se tornar muito mais crítica para a rede elétrica. O que significa que ações de urânio para comprar agora podem ver um potencial de valorização sério se você estiver pensando no longo prazo.

Deixe-me detalhar algumas das jogadas que vale a pena acompanhar.

Cameco (CCJ) é a óbvia. O Bank of America a adicionou à sua lista US 1 com recomendação de compra, Goldman Sachs elevou seu preço-alvo para $56, e RBC Capital disse que seriam compradores em momentos de fraqueza. O CEO foi bastante claro ao afirmar que a escassez de mercado, o esgotamento das minas e o subinvestimento manterão os preços do urânio elevados. Os lucros recentes foram fracos, mas é exatamente nesse momento que o dinheiro inteligente costuma entrar.

NexGen Energy (NXE) é outra que tenho acompanhado. O projeto Rook 1 deles pode ser uma das maiores minas de urânio do mundo, se receber aprovação canadense. O que é louco são as projeções deles — esperam que a demanda por urânio salte 127% até 2030 e 200% até 2040. Eles também apontam para um déficit potencial de 240 milhões de libras até 2040. Essa crise de oferta ainda não está precificada.

Energy Fuels (UUUU) foi derrubada para níveis que parecem sobrevendidos em praticamente todos os indicadores técnicos. Insideres estavam comprando em maio — o CEO, diretores, VPs de operações todos adquirindo ações. Isso geralmente é um bom sinal. Além disso, a proibição russa abre um financiamento autorizado de US$ 2,7 bilhões para a produção doméstica de urânio, o que beneficia diretamente empresas como essa.

Denison Mines (DNN) recentemente caiu abaixo de médias móveis importantes, mas acho que isso é uma preparação para uma recuperação. Roth MKM iniciou uma recomendação de compra com um alvo de $2,60, e destacaram que a usina McLean Lake da DNN pode processar até 24 milhões de libras por ano. Isso tem um valor estratégico significativo.

Paladin Energy (PALAF) é interessante porque a aquisição de urânio Fission deles pode torná-los o terceiro maior produtor de urânio de capital aberto globalmente. Morgan Stanley recomenda compra com um alvo de $11,66. Estamos falando de 10% da produção global de urânio uma vez que o negócio seja fechado.

Se você quer uma exposição mais ampla sem escolher ações individuais, o ETF de Mineradores de Urânio da Sprott (URNM) e o ETF de Energia Nuclear e Urânio da VanEck (NLR) acompanham bem o setor. O URNM é um ETF de mineração de urânio júnior puro, com uma taxa de despesa de 0,80%. O NLR tem 0,64% e inclui tudo, desde mineradoras até utilities nucleares como a Constellation Energy.

Resumindo: a história de oferta e demanda de urânio é real. O impulso de demanda de energia por IA é real. E as ações de urânio para comprar agora estão precificando incerteza, ao invés da escassez que realmente está chegando. Seja com ações individuais ou via ETF, esse setor vale a pena ter exposição se você estiver pensando a 5-10 anos. O caso estrutural é simplesmente forte demais para ignorar.