CITIC Construction Investment: A resiliência operacional do setor de outlets destaca-se, com otimismo nos principais operadores e seus REITs

Citic Construction Investment apontou que o lançamento oficial dos REITs de imóveis comerciais abriu canais de financiamento para ativos de varejo de alta qualidade, como outlets, tendo já recebido a aprovação de dois projetos de imóveis comerciais de outlets. Como representantes do conceito de “luxo acessível” e “alta relação custo-benefício”, os outlets demonstram uma resiliência operacional significativa durante as oscilações do ciclo econômico, e o setor já formou um padrão de competição com concentração de líderes e diferenciação regional, sendo a capacidade de atração de inquilinos e o controle de estoque fatores que constroem a vantagem competitiva central das empresas. No que diz respeito ao modelo de operação, o modelo de joint venture permite compartilhamento de benefícios e riscos, somado às vantagens de baixos custos de propriedade e impostos sobre imóveis, tornando-os ativos subjacentes de alta qualidade e maior resiliência operacional no contexto de expansão dos REITs de imóveis comerciais. Quanto à avaliação, as taxas de desconto dos primeiros projetos de outlets são relativamente razoáveis, com previsão de taxa de distribuição de 4,6% a 5,5% em 2026, sendo operações maduras, ativos de alta qualidade e com alto potencial de investimento.