Acabei de revisar o que está a acontecer nos mercados globais estes dias e a situação é bastante interessante. Não é que um ativo específico esteja a ter problemas, mas que parece haver uma aperto de liquidez muito mais amplo que está a afetar praticamente tudo: criptomoedas, ações, metais preciosos, tudo está a vender-se ao mesmo tempo.

O curioso é que a Reserva Federal já tentou intervir para estabilizar as reservas bancárias, mas honestamente não fez muito para acalmar o stress do mercado. As taxas de juro a longo prazo continuam a ser bastante altas e as condições financeiras estão bem ajustadas. É como se o mercado não estivesse a comprar a mensagem de que tudo está sob controlo.

Da minha perspetiva, o que estamos a ver é um desendividamento mecânico bastante claro. Os fundos estão a liquidar posições nos mercados globais não porque haja um problema fundamental em cada ativo, mas simplesmente porque precisam de dinheiro. Além disso, há um monte de incerteza sobre o que vai acontecer com os dados económicos, e isso está a amplificar o movimento.

O que espero ver é que a volatilidade continue a ser alta até termos sinais mais claros, seja de política monetária ou de macroeconomia. Entretanto, os mercados globais vão continuar a ser bastante imprevisíveis. É preciso estar atento aos próximos anúncios do banco central.