Recentemente, vejo novamente uma série de agregadores de rendimento a apresentar o APY como se fosse de graça, minha primeira reação não é "avançar", mas sim verificar com quem estão fazendo transações no contrato e de onde vêm os rendimentos. Para ser claro, os agregadores não geram rendimento por si próprios, eles apenas movem o seu dinheiro de um lado para o outro: pode ser por diferença de juros de empréstimo, taxas de market making, ou até subsídios de algum protocolo, o mais assustador é que, se o subsídio for desbloqueado rapidamente, você ainda pode estar lá dormindo tranquilamente.

O que mais tenho observado agora são os contra-partes: a estratégia depende de uma única DEX/um único pool de empréstimo? Existem funções de permissão que permitem trocar rotas livremente? E a carteira da equipe está furtivamente consumindo seu slippage… É normal desconfiar um pouco se você já foi vítima de rug pull.

Recentemente, todo mundo reclama de validadores/MEV, ordenação injusta, também tenho alguma empatia: você acha que está obtendo "rendimento estável", mas na verdade pode estar alimentando o combustível para fazer sanduíches de outros. Eu confio mais nos dados, a intuição engana demais; registros na cadeia pelo menos não fingem ser inocentes. De qualquer forma, prefiro um APY mais baixo do que acabar sendo uma segunda lição.