A SEC está agindo, não é? O que o comissário Mark Uyeda mencionou na Fórum de Gestão de Ativos e Derivativos de 2026 é bastante interessante.

Basicamente, isso significa que a implementação das regras de liquidação do mercado financeiro está avançando, e quando começar a funcionar de fato, os principais bancos americanos poderão liberar uma quantidade considerável de espaço no balanço. Segundo estimativas do Escritório de Pesquisa Financeira, se as regras entrarem em vigor nos primeiros oito meses de 2025, pode-se criar uma margem de aproximadamente 3,45 bilhões de dólares em média. Ou seja, um sistema de liquidação mais eficiente está sendo desenvolvido.

A aprovação pela SEC de duas novas instituições de liquidação, CME Clearing e ICE Clear Credit, também faz parte dessa estratégia de oferecer mais opções aos participantes do mercado. Assim, eles poderão escolher opções de liquidação de forma mais flexível do que antes.

Outro ponto importante é a mudança de postura em relação à tokenização. Enquanto a SEC até agora tinha se manifestado de forma coercitiva, Uyeda está apontando para uma mudança de direção, promovendo programas piloto limitados por meio de orientações regulatórias e ordens de isenção.

Acredito que esse seja um ponto crucial: ele enfatiza que "as regras da SEC devem ser neutras em relação à tecnologia". Ou seja, não criar regras que favoreçam ou prejudiquem determinadas blockchains ou protocolos. O foco está nos resultados, e se a proteção dos investidores puder ser garantida, as soluções podem ser adotadas de forma flexível.

Acredito que essa tendência é bastante construtiva para o mercado. Parece que o equilíbrio entre regulamentação e inovação está sendo alcançado.