Recentemente, vi alguém comparar AMM a um saldo do Yu'e Bao, dizendo que, no fundo, por mais bonito que seja o desenho da curva, ainda é uma luta contra a volatilidade dos preços. Você pensa que está “cobrando taxas”, mas na verdade está frequentemente “vendendo alta e comprando baixa”, e quando o mercado se move, você é forçado a ajustar a posição de forma passiva, e a perda impermanente não é uma questão de misticismo, é porque você não percebe o que está fazendo. Uma pessoa até reclamou comigo: “Você não é paranoico com carteiras frias, como é que vai tomar banho na piscina de liquidez?”… Eu também quero, quem não quer ganhar sem fazer esforço.

Agora, com a disputa acirrada por staking e compartilhamento de segurança, a soma dos rendimentos fica cada vez mais confusa, minha sensação é: o jogo de camadas acaba acumulando riscos de forma bastante honesta. De qualquer forma, eu prefiro ganhar um pouco menos, reforçar as permissões, dividir posições e pensar bem em stop-loss, não trate a “curva” como um amuleto de proteção.