2025 receita de crescimento superior a 7%, proporção de dividendos anual superior a 70%: Anjoy busca estabilidade e progresso

Num cenário de competição setorial claramente diferenciada, com uma tendência de desaceleração nas guerras de preços, a capacidade de lucro determinista e o retorno em dinheiro real tornaram-se os novos padrões para avaliar a essência de uma empresa.

Em 30 de março, líder nacional no setor de alimentos congelados rápidos, Anjoy Food (603345, SH; 02648, HK), divulgou o relatório de desempenho para o ano de 2025. Durante o período do relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 16,193 bilhões de yuans, um aumento de 7,05% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia de 1,359 bilhões de yuans. Ao mesmo tempo, a Anjoy manteve uma alta distribuição de dividendos, prevendo-se que, em 2025, o valor total de dividendos acumulados atingirá aproximadamente 952 milhões de yuans, com uma proporção de distribuição de 70,01%. Destes, mais de 470 milhões de yuans já foram distribuídos na metade do ano, sendo um nível relativamente alto entre empresas de consumo.

O núcleo do crescimento estável do desempenho da Anjoy vem da contínua ampliação de sua linha de produtos e do aprofundamento de seus canais de distribuição.

Em 2025, a Anjoy Food começou a cobrir cenários de consumo mais amplos, desde os camarões pretos frequentemente esgotados na Sam’s Club, até os produtos de “embalagem de conservação” no freezer do Hema, passando por diversos alimentos instantâneos práticos e aquecíveis. Os novos produtos da Anjoy focam na inovação em cinco dimensões: matéria-prima, processo, aparência, embalagem e conceito, promovendo uma atualização estruturada de todas as categorias, tornando os consumidores acessíveis a eles em cenários de consumo como refeições individuais, jantares em grupo e varejo de alta qualidade, o que também os torna muito populares entre os jovens consumidores.

Além disso, a Anjoy está expandindo seu escopo de negócios, voltando seu olhar para o setor de panificação congelada de trilhões de yuans e para o vasto mercado de alimentos halal. Essa líder de alimentos congelados, que busca progresso com estabilidade, está abrindo novos espaços de crescimento passo a passo.

Crescimento de receita anual de 7%

Receita trimestral ultrapassa 4,8 bilhões de yuans

Em um mercado de competição setorial claramente diferenciada, a Anjoy Food ainda demonstra resiliência de crescimento e alta qualidade de lucratividade. Em 2025, a empresa atingiu uma receita de 16,193 bilhões de yuans, um aumento de 7,05% em relação ao ano anterior; e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 1,359 bilhões de yuans, com lucros reais após ajustes por impairment de goodwill e outros fatores, mantendo uma trajetória de crescimento positivo e uma operação contínua e estável.

Do desempenho trimestral, a trajetória de recuperação da Anjoy é clara: começou a estabilizar-se gradualmente no terceiro trimestre, com uma receita de 3,766 bilhões de yuans, ambos os indicadores de receita e lucro crescendo em relação ao mesmo período do ano anterior; no quarto trimestre, a dinâmica operacional se intensificou, atingindo uma receita de 4,822 bilhões de yuans, um crescimento de 19% em relação ao mesmo período do ano anterior, e um lucro líquido de 410 milhões de yuans, com fluxo de caixa operacional de 2,317 bilhões de yuans. Todos os principais indicadores melhoraram significativamente, elevando também a qualidade da lucratividade.

Vale destacar que, na contabilização do lucro do quarto trimestre, a empresa concentrou uma provisão de impairment de goodwill de aproximadamente 182 milhões de yuans. Essa depreciação é uma contabilização pontual, relacionada à reavaliação de aquisições passadas, sem afetar a capacidade de geração de caixa das operações principais, ajudando a consolidar ainda mais a qualidade dos ativos.

À medida que a receita cresce de forma constante, os efeitos do controle de despesas também se tornam evidentes. Em 2025, as despesas de vendas da Anjoy foram de 970 milhões de yuans, uma redução de 2% em relação ao ano anterior; as despesas administrativas caíram de forma mais acentuada, 17,6%, atingindo 420 milhões de yuans, com uma estrutura de custos continuamente otimizada, apoiando a liberação de lucros.

Com a liquidação do impairment de goodwill no final de 2025, os potenciais riscos financeiros foram plenamente liberados. Para 2026, a Anjoy ajustou sua qualidade de ativos e sua estrutura de custos, reduzindo significativamente o peso operacional, o que deve permitir uma maior expansão do desempenho com uma operação mais leve.

Vender bastante e lucrar de forma estável

O que a Anjoy fez de certo?

O co-presidente e CEO da Anjoy, Zhang Qingmiao, afirmou que, no cenário de mercado, os consumidores estão cada vez mais buscando a união entre “custo-benefício” e “qualidade-preço”. A empresa já elevou sua estratégia de foco em canais para uma estratégia centrada na inovação de novos produtos, mudando o caminho de “redução de custos e aumento de eficiência” para “melhoria de qualidade e eficiência”, dando maior ênfase à inovação e à elevação da qualidade para participar da competição.

De forma específica, desde o ano passado, a Anjoy vem fazendo uma segmentação mais detalhada em sua linha de produtos. Atualmente, a empresa possui mais de 500 SKUs. No segmento B2C, a Anjoy foca em produtos de alta margem e alta qualidade, como a linha de embalagens a vácuo de 400g e a linha de camarões de 100g, além de desenvolver embalagens de “conservação de frescor” e salsichas assadas “Duo Meat” para atender às demandas da geração Z e de consumidores que preferem refeições individuais, tornando-se favoritos entre os jovens.

Na vertente B2B, a Anjoy continua elevando o padrão de seus produtos e seu valor agregado. Por exemplo, lançou almôndegas de peixe fresco, além de “Seis Pequenos Dragões” de massas e grãos, como pão de milho e pão de tangerina, além de ovos fritos com padrão diferenciado. A expansão de novos produtos ajudou a empresa a explorar canais de restaurantes emergentes, como cozidos e pratos de sopa, além de ampliar sua presença na mente dos consumidores jovens.

Para o próximo ano, a Anjoy planeja lançar produtos de alta gama, como salsichas premium e embalagens de conservação de frescor, além de continuar expandindo seu portfólio de produtos de forma estruturada. Com essa atualização de todas as categorias, a Anjoy busca impulsionar o crescimento contínuo de seus resultados por meio de uma forte capacidade de inovação de produtos.

No que diz respeito aos canais, a Anjoy completou uma estratégia de distribuição abrangente para canais de crescimento emergentes.

Por um lado, para o mercado de baixo nível, a empresa fortalece a capacitação de distribuidores tradicionais e aumenta sua rede de distribuição. Ao otimizar continuamente a estrutura dos distribuidores e gerenciar de forma detalhada, a Anjoy ajuda os distribuidores tradicionais a se transformarem de “revendedores” e “comerciais” para “plataforma de vendas”. Essa estratégia não só leva os canais mais profundos e amplos ao mercado de baixo nível, mas também reforça a base de operações da Anjoy, garantindo crescimento estável mesmo em um cenário de alta base de distribuidores. Durante o período do relatório, a receita de vendas no varejo e comércio eletrônico da Anjoy cresceu 31,76% em relação ao ano anterior.

Por outro lado, a Anjoy atingiu uma profunda penetração nos cenários de compras presenciais de consumidores de médio e alto padrão. A empresa conseguiu entrar com sucesso em lojas de membros e supermercados de alta qualidade, como Sam’s Club, Hema, Auchan e o bem-reputado cadeia regional Pang Donglai. Além disso, com o suporte de plataformas online, a Anjoy fortalece as vendas O2O em supermercados, expandindo parcerias com plataformas de vendas terceirizadas como Meituan Flash e JD.com, além de participar ativamente de transmissões ao vivo em grandes redes de supermercados.

Desde mercados tradicionais de agricultores até supermercados de alta qualidade em cidades de primeira e segunda linha, passando por plataformas de vendas online, a presença da Anjoy é evidente.

Mais importante, ao final de 2025, a Anjoy aprimorou ainda mais seu negócio de “personalização de grandes clientes B com controle”, para atender às necessidades específicas de clientes como atacadistas, supermercados e novos canais de varejo. A empresa está reformulando seu modelo de negócios de personalização, promovendo uma transição de “produção sob pedido” para “produção sob encomenda”, com produção flexível em pequenos lotes e múltiplas remessas. Além disso, a Anjoy criou uma equipe dedicada à personalização, rompendo barreiras departamentais, para garantir uma colaboração eficiente desde pesquisa e desenvolvimento até vendas e produção. Os negócios de grandes clientes e exportação, com suas soluções personalizadas, assim como diferentes canais de personalização, continuarão sendo foco na estratégia de aprofundamento da personalização em 2026.

“Embora as barreiras do setor de alimentos congelados não sejam altas, a construção de operações em escala, gestão sistemática e a oferta de produtos personalizados e flexíveis são bastante desafiadoras. Essa é justamente a vantagem da Anjoy. A empresa consegue, por meio de efeitos de escala, alcançar liderança de custos, além de possuir uma vasta gama de produtos e uma distribuição de canais diversificada”, afirmou um analista do setor, destacando que a combinação de um portfólio de produtos inovadores, a capacidade de alternar com facilidade entre canais diversos e a coordenação eficiente se tornaram as barreiras invisíveis que sustentam a liderança contínua da Anjoy no setor.

Dividendo alto de um lado, “nova curva” do outro

A Anjoy busca novas trajetórias de crescimento

De acordo com o relatório financeiro, o plano de distribuição de lucros da Anjoy para o primeiro semestre de 2025 já foi implementado, com um total de aproximadamente 473 milhões de yuans em dividendos em dinheiro (antes de impostos e incluindo ações de Hong Kong). A proporção de dividendos foi fixada em 70,02%. Esta é a nona vez consecutiva e a 14ª vez que a Anjoy realiza distribuição de dividendos. Sabe-se que, até agora, o montante acumulado de dividendos em dinheiro atingiu 3,698 bilhões de yuans.

Na era de competição de estoque, um fluxo de caixa abundante não só recompensa os acionistas, mas também fornece à Anjoy “armas” para explorar novas oportunidades, preparando o terreno para um próximo alto crescimento.

Enquanto mantém sua competitividade central em alimentos congelados rápidos, a Anjoy estende sua estratégia para setores de maior crescimento e maior lucratividade. Segundo o relatório, em 2025, a empresa realizou várias aquisições de empresas de diferentes setores, incluindo a aquisição de 70% da Jiangsu Dingweitai, e a aquisição total da Dingyifeng Food, além de entrar no setor de panificação congelada de trilhões de yuans, com produtos como torradas e bagels. A empresa também destinou 361 milhões de yuans de captação para ampliar sua capacidade de panificação, já observando retorno: a receita de alimentos de panificação da Anjoy aumentou mais de 67,95 milhões de yuans durante o período do relatório.

Além disso, em dezembro de 2025, a Anjoy adquiriu e lançou oficialmente a marca “Anzhai”, entrando no vasto mercado de alimentos halal. Atualmente, a Henan Anzhai Food obteve licença de produção e código de barras de produto, com os cinco primeiros produtos planejados já em andamento.

Além de expandir sua linha de categorias, a Anjoy também está expandindo silenciosamente sua presença internacional.

Em julho de 2025, a Anjoy foi bem-sucedida na listagem na bolsa principal de Hong Kong, tornando-se a primeira empresa de alimentos congelados rápidos na China a listar na plataforma “A+H”, e em agosto foi incluída na lista de Hong Kong Stock Connect. Em setembro de 2025, nove produtos da Anjoy foram distribuídos em mais de 200 lojas do Wellcome em Hong Kong.

A listagem na bolsa de Hong Kong serve como uma ponte para a expansão internacional da Anjoy, que já mira toda a região do Sudeste Asiático. Segundo previsão da Frost & Sullivan, de 2024 a 2029, o setor global de alimentos congelados rápidos deve crescer a uma taxa composta anual de 6,0%. A região do Sudeste Asiático, com início mais recente, apresenta um cenário de competição dispersa, mas com grande potencial de consumo e uma população numerosa, além de hábitos culturais semelhantes aos da China, com previsão de crescimento anual composta de 14% entre 2024 e 2029, passando por uma fase de rápido desenvolvimento.

A Anjoy já assinou contratos com distribuidores em vários países do Sudeste Asiático, com exportações estáveis. Além disso, a empresa planeja expandir sua capacidade de produção e canais de venda na Europa e América do Norte por meio de parcerias estratégicas e aquisições externas, levando o efeito de escala doméstico para o exterior.

“Na fase atual do setor, a competição em alimentos congelados rápidos evoluiu de uma expansão de escala única para uma disputa mais ampla envolvendo estrutura de produtos, eficiência de canais e capacidade da cadeia de suprimentos”, afirmou um analista de alimentos e bebidas que acompanha o setor, destacando que os investimentos contínuos da Anjoy em inovação de produtos, cobertura de canais e capacidade de personalização permitem que a empresa mantenha crescimento estável e alta rentabilidade, mesmo com a intensificação da concorrência.

Ele acrescentou que, após a construção de plataformas A+H, a capacidade financeira e o acesso internacional da Anjoy se abriram simultaneamente, e seu progresso na expansão para o Sudeste Asiático e outros mercados globais será uma variável importante para a avaliação do valor da empresa.

Num contexto de desaceleração do setor, poucas empresas conseguem equilibrar dividendos e novas estratégias de crescimento. A estabilidade e o avanço da Anjoy estão a consolidar as bases para seu próximo ciclo de crescimento.

(Este artigo não constitui recomendação de investimento; as informações divulgadas seguem os comunicados oficiais da empresa. Os investidores operam por sua conta e risco.)