De aquisição de capital à reestruturação industrial inter-regional, Jiangkou Chun, Xiao Jiao Lou podem estar prestes a reviver o seu "momento de destaque"

Diário Econômico: Liu Mingtao    Edição do Diário Econômico: Ye Feng

Primavera de março, no Parque de Exposições Agrícolas Tianfu, em Xinjin, uma narrativa totalmente nova sobre “álcool” está lentamente se desenrolando.

Em 23 de março, a Chengdu Rongjiu Distillery Co., Ltd. (doravante “Rongjiu”) fundada há menos de meio ano, aproveitando a 114ª Feira Nacional de Açúcar e Álcool, fez sua primeira aparição pública, realizando um evento dedicado à indústria do álcool. Não só anunciou de forma ostentosa seu planejamento estratégico e seu primeiro produto de destaque, como também oficializou os avanços mais recentes na cooperação de alta atenção do setor na região de Chengba — a inauguração oficial de projetos como a sede de vendas nacional, a base de produção e o centro de inspeção e testes, construídos em conjunto pela Rongjiu e a Xiaojing.

Desde a fundação da Rongjiu, circulava na indústria a notícia de que ela pretendia adquirir duas empresas, Jiangkou Chun e Xiaojing Lou. E, justamente antes deste evento, a Rongjiu e a Sichuan Xiaojing Distillery Co., Ltd., formada por uma joint venture entre Rongjiu e o setor de ativos do governo de Bazhong, concluíram seu registro. Isso significa que a cooperação entre as duas principais regiões produtoras de Chengdu e Bazhong evoluiu de uma mera aquisição de ativos para um desenvolvimento colaborativo industrial.

Então, como Chengdu e Bazhong irão explorar uma via de ganho mútuo em relação às “pequenas joias” Jiangkou Chun e Xiaojing Lou? Será possível impulsionar as duas empresas a reviverem seus dias de glória, promovendo o desenvolvimento escalonado das destilarias na região? Com essas perguntas, o repórter visitou pessoalmente as fábricas de Jiangkou Chun e Xiaojing Lou antes do Ano Novo Chinês, buscando respostas através de diálogos com profissionais experientes do setor e responsáveis empresariais.

Momentos de destaque: pico de exportação acima de um milhão de dólares, planos de IPO iniciados

Até o final de 2025, circulava na mídia a notícia de que a Rongjiu pretendia adquirir Jiangkou Chun e Xiaojing Lou, as “pequenas joias” do setor de álcool de Sichuan.

Antes do Ano Novo Chinês, o repórter do Diário Econômico percorreu as instalações de Jiangkou Chun e Xiaojing Lou em Pingchang, Bazhong.

Deixando a montanha e junto ao rio, essa foi a primeira impressão do repórter ao visitar a fábrica de Jiangkou Chun.

“A empresa está localizada na parte oeste da Grande Montanha de Daba, com o rio Ba e o rio Tong serpenteando ao redor, com uma cobertura vegetal superior a setenta por cento. O clima microregional único e os recursos hídricos de alta qualidade criam um ambiente de produção de álcool incomparável.” Ao avançar pelo parque industrial, os funcionários apresentaram com entusiasmo as vantagens ecológicas e geográficas de Jiangkou Chun.

Apesar de estar próximo do Ano Novo Chinês, a fábrica permanecia movimentada. Na área de armazenamento, garrafas de álcool acabadas com a marca “Jiangkou Chun” empilhavam-se formando uma “montanha de álcool” contínua.

O gerente da destilaria, Gou Tao, explicou que Jiangkou Chun atualmente possui uma reserva de 10 mil toneladas de álcool base, que é a garantia principal da qualidade do produto e uma base importante para atender às demandas de alta temporada do mercado e sustentar o desenvolvimento de longo prazo da marca.

O veterano funcionário Chen Gang (nome fictício), com mais de 20 anos de experiência, recorda os tempos passados ao falar com o Diário Econômico. Após a cooperativa público-privada em 1955, a antiga destilaria foi transformada na Fábrica de Álcool Pingchang estatal; posteriormente, para aproveitar a água de Nantaiquan próxima, a fábrica foi transferida para o sopé da montanha Nantai, ao lado do rio Nantai (atual local na estrada de vinho de Jiangkou Town). Em 1986, a marca “Jiangkou Chun” foi extremamente popular por todo o país.

Após 2000, Jiangkou Chun passou por várias mudanças de propriedade. Em 2000, a empresa foi reformada para uma controlada estatal, e no ano seguinte passou a ter participação estatal. Em 2002, a Jiangkou Chun Group foi oficialmente formada, atingindo uma receita de mais de um bilhão de yuans no mesmo ano.

A partir de 2009, Jiangkou Chun entrou em seu momento de maior destaque. Seus produtos não só eram vendidos em mais de vinte províncias e cidades do sul do rio Yangtze, como também exportados para Coreia, Japão e outros países; naquele ano, a produção e vendas atingiram 12 mil toneladas, com receita superior a 350 milhões de yuans, e o benefício total chegou a 160 milhões. Apesar de uma ligeira queda para 280 milhões no ano seguinte, as vendas de álcool de gama média e alta cresceram 135% em relação ao ano anterior, e as exportações ultrapassaram um milhão de dólares, expandindo sua presença para Coreia, Japão, Vietnã, Malásia e outros países.

Falando de Xiaojing Lou, ela é sem dúvida um símbolo clássico na memória de muitos apreciadores de álcool. Desde 2006, Xiaojing Lou foi reconhecida como “Marca Comercial Famosa da China”. Em 2012, a empresa passou por uma mudança importante — o Grupo Yuandong de Chengdu completou sua reestruturação, e a Sichuan Xiaojing Lou Distillery Co., Ltd. foi oficialmente fundada.

Nos anos seguintes, a empresa expandiu continuamente sua presença e escala de produção, além de iniciar estratégias de mercado nacional. Em 2015, Xiaojing Lou, apoiada pelos recursos ecológicos únicos de Pingchang, iniciou a construção de um parque industrial de álcool branco ecológico. Diz-se que o parque ocupa 1000 acres, com capacidade de produção anual de 30 mil toneladas.

Com esse forte impulso de crescimento, em 2017, Xiaojing Lou começou a preparar seu IPO, estabelecendo a marca de “álcool ativo na floresta chinesa”.

Em 2019, Jiangkou Chun e Xiaojing Lou foram ambas selecionadas como “Dez Pequenas Joias” do setor de álcool de Sichuan, consolidando ainda mais a posição de Pingchang, em Bazhong, como núcleo da região de produção de Sichuan Nordeste.

Ajuste de ciclo e estagnação: queda de receita para níveis de 20 anos atrás, planos de expansão nacional frustrados

Assim como o setor sofre oscilações cíclicas, o desenvolvimento das empresas também enfrenta desafios periódicos.

Após 2010, Jiangkou Chun passou por várias reestruturações acionárias. Em 2010, a Jiangkou Chun Group colocou à venda 34,39% de suas ações, que foram adquiridas por um consórcio de 26 pessoas físicas por 58 milhões de yuans. Em 2020, a empresa foi novamente reestruturada, tornando-se uma controlada do Grupo de Operações de Capital de Bazhong, renomeada como Sichuan Jiangkou Chun Longding Wine Co., Ltd.

A pandemia de COVID-19, repentinamente surgida em 2020, não só prejudicou o segmento de “álcool suave” que Jiangkou Chun buscava desenvolver, como também interrompeu completamente os planos de expansão nacional de Xiaojing Lou.

O projeto de fase um do parque industrial ecológico de álcool, com um investimento total de 3 bilhões de yuans, ocupando mais de 1000 acres, com mais de 8000 alambiques e capacidade de base de 30 mil toneladas, além de uma base de cultivo de matérias-primas de 100 mil acres, foi concluído e colocado em operação naquele ano, mas não atingiu as expectativas de “produção para impulsionar vendas”.

Em 2023, a indústria do álcool na China entrou em uma fase de profunda ajuste, tornando a sobrevivência e o desenvolvimento de pequenas e médias destilarias cada vez mais difíceis. Como “pequenas joias” de Sichuan, Jiangkou Chun e Xiaojing Lou também enfrentaram dificuldades de crescimento.

Dados indicam que, em 2024, a receita de Jiangkou Chun Longding foi de apenas 102 milhões de yuans, com prejuízo líquido de 11,72 milhões. Já em 2002, a receita da empresa ultrapassou um bilhão de yuans.

Segundo responsáveis da Jiangkou Chun, a operação geral da empresa permanece estável. Além do mercado principal de Sichuan e Chongqing, ela também possui participação em mercados importantes no sul da China, como Jiangsu, Tianjin e Henan. Seus produtos principais incluem as séries Longjiu, Chunhe e Dajiang, voltadas principalmente ao público de preço médio. As operações no exterior ainda existem, mas não são o foco principal da empresa.

Por outro lado, Xiaojing Lou expandiu novamente seu projeto de capacidade em 2023, planejando aumentar sua produção para 8 mil toneladas naquele ano, mas enfrentou eventos negativos no mesmo período.

“Nos últimos dois anos, a empresa obteve lucros, e a equipe permaneceu estável”, afirmou Liu Fengke, presidente da Xiaojing Lou. “A receita do ano passado cresceu em números de um dígito em relação a 2024, com um aumento de quase 30% no lucro — isso se deve principalmente à estratégia de internacionalização.” A empresa reduziu sua presença em mercados de baixa ou microlucro, concentrando suas ações no mercado local e em regiões-chave como Jiangsu, Shandong, Hebei e Henan.

Atualmente, seu produto principal continua sendo a série Jinxin, com preços entre 100 e 200 yuans; a linha de alta gama foca principalmente no mercado local. Quanto ao projeto de turismo e hotelaria, que representa menos de 10% da receita total, Liu Fengke acredita que seu valor reside na construção de mercado e na divulgação da marca.

Chen Lei, vice-secretário geral da Associação de Álcool de Sichuan, é considerado uma figura experiente no setor de destilados. Para ele, a situação atual de Jiangkou Chun e Xiaojing Lou, além de influências externas do setor, também está relacionada a problemas de gestão interna.

“Na indústria de destilados, costuma-se dizer que há um ciclo de dez anos. Jiangkou Chun talvez tenha perdido o ciclo anterior”, afirmou Chen Lei. Ele acredita que isso está relacionado às estratégias e à gestão da empresa. Por exemplo, na segmentação de produtos, elas optaram por competir na faixa de preço de 600 a 800 yuans ou até acima de 800 yuans, mas sem vantagens claras em influência de marca ou canais de distribuição.

Xiaojing Lou também perdeu uma oportunidade crucial. Agora, a indústria de destilados entrou na fase de competição por estoques, não mais de crescimento. “Se tivessem conseguido expandir sua capacidade antes de 2020, a situação poderia ser bem diferente.”

Reconstrução da cadeia industrial entre cidades: as “pequenas joias” podem recuperar seu brilho

No início do ano passado, os governos de Chengdu e Bazhong assinaram um acordo de cooperação para promover o desenvolvimento regional coordenado, com a cooperação na indústria do álcool como uma das principais áreas.

Em novembro do mesmo ano, a Chengdu Industrial Investment Group Co., Ltd. e outras quatro empresas estatais fundaram a Chengdu Rongjiu Distillery Co., Ltd. A empresa se posiciona como “líder no desenvolvimento da indústria do álcool na região, impulsionando a melhoria e atualização da indústria”, promovendo a transição do “conglomerado de produção” para uma “elevação de marca” em Chengdu.

Três meses depois, em fevereiro de 2026, a Rongjiu e o setor de ativos do governo de Bazhong criaram a Sichuan Xiaojing Distillery Co., Ltd. (doravante “Xiaojing”). Pelo nome da empresa, parece que ela abrange as duas “pequenas joias” de destilados locais, embora saiba-se que, atualmente, a Xiaojing só concluiu a integração com Jiangkou Chun, enquanto Xiaojing Lou ainda está em fase de negociação.

A criação da Xiaojing consolidou o modelo de “sede + base”, “pesquisa + fabricação” e “marca + capacidade” na estrutura acionária e de governança, integrando profundamente as vantagens de operação de marca de Chengdu com a força das bases de produção de Bazhong. Trata-se de uma cooperação de longo prazo, uma comunidade industrial, não uma simples soma de recursos, mas uma reestruturação da cadeia industrial entre cidades.

Sobre o modelo de cooperação da Xiaojing, o especialista do setor de destilados Xiao Zhuqing afirmou ao Diário Econômico que isso não é mais uma mera “aquisição” como rumores anteriores, mas uma evolução de um modelo de aquisição de ativos para uma comunidade industrial — uma prática inovadora em um momento de competição de estoque no setor de destilados, que exige múltiplas dimensões de inovação.

Por trás disso, há um grande jogo de cooperação entre Chengdu e Bazhong.

Especialistas indicam que, de uma perspectiva macro, essa reestruturação da cadeia industrial entre regiões é um reflexo vivo do desenvolvimento econômico regional atual. Como capital do província, Chengdu possui vantagens centrais em capital, talento, mercado e gestão de marcas; enquanto Bazhong, na região nordeste de Sichuan, dispõe de recursos únicos de terra, ecologia e bases de produção. Através de cooperação acionária e integração de governança, os recursos de ambas as regiões podem ser otimizados, gerando um efeito de sinergia “1+1>2”.

“Visto o grande quadro do desenvolvimento do setor de destilados de Sichuan, a cooperação profunda entre as regiões de Chengdu e Bazhong certamente será benéfica”, analisou Chen Lei. “Como única capital provincial, Chengdu possui vantagens insubstituíveis em pesquisa tecnológica, inovação, talentos e mercado consumidor. Em uma era de competição focada em cenários de consumo, essas vantagens se tornarão ainda mais evidentes.”

Para Chen Lei, Xiao Zhuqing e outros profissionais do setor, o desenvolvimento colaborativo entre Chengdu e Bazhong na indústria de destilados cria um novo paradigma para Sichuan e para o país: a cidade central foca na construção de marca e expansão de mercado, enquanto as cidades do interior aprofundam a construção de bases e garantem capacidade produtiva, formando um ecossistema saudável de “política apoiando, capital estatal conduzindo, empresas atuando e regiões beneficiadas”.

No evento de 23 de março, a sede de vendas nacional, a base de produção e o centro de inspeção e testes, construídos conjuntamente pela Rongjiu e Xiaojing, foram oficialmente inaugurados, marcando um passo importante na construção de marca, na disposição de capacidade e no controle de qualidade.

O repórter do Diário Econômico também notou que, na cerimônia de assinatura realizada no mesmo dia, participaram várias instituições financeiras, como o Banco de Chengdu e o Banco Rural de Chengdu. Segundo informações, trata-se de um acordo-quadro de cooperação, que futuramente oferecerá serviços financeiros integrados e suporte financeiro diversificado, visando melhorar o ecossistema de financiamento industrial, apoiando as destilarias na expansão de capacidade, na modernização tecnológica e na expansão de mercado. Especificamente, envolverá áreas como conexão de investimentos e financiamentos, mitigação de riscos, fundos industriais, inovação em financiamento da cadeia de suprimentos, estabelecendo mecanismos de serviço financeiro regular e explorando produtos e serviços financeiros compatíveis com o setor.