Vozes de altos cargos dos EUA! O preço do petróleo sobe mais de 4%, a China Coal Energy sobe mais de 4%, apenas com 24 ações de carvão e petróleo, o ETF de energia Hui Tian Fu sobe mais de 2%! A mudança ativa na oferta combinada com eventos imprevistos frequentes ativa o espaço de preços do carvão

Pergunta à IA · Como a ameaça dos EUA ao Irã afeta a tendência do mercado global de energia?

2 de abril, o mercado de ações da A股 apresentou volatilidade, a situação no Oriente Médio voltou a ficar tensa, o preço do petróleo subiu mais de 4%, e o setor de energia atingiu máximos. Até 10h23, apenas 24 ações de carvão e petróleo no ETF de energia Hui Tian Fu (159930) subiram mais de 2%.

O ETF de energia Hui Tian Fu (159309), cujos componentes do índice de referência tiveram a maioria dos ganhos, teve Jerry Shares com limite máximo, China Coal Energy com alta superior a 4%, China Shenhua e Yankuang Energy com mais de 2%, e Sinopec, Shanxi Coking Coal, entre outros, seguiram a tendência.

【Componentes das dez principais ações do índice do ETF de energia Hui Tian Fu (159309)】

Até 10h23, os componentes são apenas para exibição e não constituem recomendação de investimento.

Hoje, altos funcionários dos EUA fizeram declarações de que, nas próximas duas a três semanas, irão realizar ataques extremamente severos contra o Irã. O objetivo é destruir a capacidade do Irã de ameaçar os EUA, destruir sua base industrial de defesa, de modo que o Irã realmente deixe de representar uma ameaça. Os EUA têm várias opções para atacar o petróleo do Irã, incluindo a tomada de instalações energéticas críticas. Também afirmaram que não precisam de petróleo do Oriente Médio, que no passado não precisavam do Estreito de Hormuz, e que agora também não precisam; uma vez que o conflito termine, o estreito naturalmente se abrirá.

【O risco de guerra ainda não se dissipou, a trajetória do conflito ainda apresenta grande incerteza】

A Galaxy Securities acredita que, o risco de guerra ainda não se dissipou, a trajetória do conflito ainda apresenta grande incerteza. A hipótese central é que, se os EUA resolverem a questão da navegação no Estreito de Hormuz por meio do método TACO, isso equivaleria a reconhecer a reconstrução da ordem geopolítica no Oriente Médio, o que causaria grande impacto na credibilidade do alto escalão dos EUA e no sistema do dólar petrolífero. O próximo passo pode ser que os EUA continuem a reforçar sua presença na região do Oriente Médio, usando uma repressão mais violenta para obter mais cartas de negociação, sem descartar a possibilidade de que os EUA optem por operações terrestres.

Há três níveis de impacto no mercado de capitais:

No curto prazo, enquanto a trajetória do conflito não estiver clara, o sentimento de proteção será dominante, e não se pode descartar a possibilidade de uma nova crise de liquidez forçar uma ação TACO.

No médio prazo, deve-se considerar o impacto do aumento do centro de inflação sobre os fundamentos e a política monetária; o Federal Reserve e o Banco Central da China ajustarão suas reduções de juros de acordo com a situação.

No longo prazo, em comparação com o déficit fiscal, o mundo dará mais atenção ao “déficit de segurança”; no futuro, os países podem fazer mais esforços na coordenação do desenvolvimento e da segurança, com demandas significativas por segurança energética, segurança alimentar, segurança das cadeias de suprimentos industriais, segurança nacional e segurança cibernética. (Fonte: China Galaxy Securities 27/03/2026 “Quem é o amigo do tempo? — Análise do conflito EUA-Irã e perspectivas de alocação de ativos”)

【Setor de carvão: transformação proativa na oferta combinada com eventos imprevistos, ativando completamente o espaço de preços do carvão!]

Securities Guosheng aponta que o mercado indonésio, ao restringir as quotas RKAB, restaurar tarifas de exportação e aumentar a proporção de DMO doméstico, implementou medidas fortes para reduzir efetivamente a oferta, visando sustentar os preços do carvão e aumentar a receita fiscal; essa ação reduzirá diretamente a oferta efetiva no mercado marítimo global, comprimindo a sobrevivência de pequenas e médias mineradoras, construindo uma base sólida para os preços internacionais do carvão tanto do lado de custos quanto de oferta, além de diminuir a vantagem de custo das importações de carvão para a China. Se essa situação se combinar com conflitos geopolíticos, pode catalisar uma forte recuperação dos preços do carvão em 2026.

O conflito EUA-Irã continua a se intensificar, o bloqueio do Estreito de Hormuz levou a aumentos explosivos nos preços do transporte marítimo, petróleo, LNG, metanol e outros produtos químicos. Com o contexto de redução de produção na Indonésia, isso reforça ainda mais a lógica de alta dos preços do carvão, abrindo o teto de valorização do carvão.

(1) Quando os preços do petróleo sobem significativamente e o fornecimento de regiões relacionadas ao Oriente Médio é prejudicado, o setor de carvão químico doméstico atua como substituto, reforçando a lógica de alta dos preços do carvão.

(2) O aumento explosivo do LNG impulsionará uma reavaliação do valor do carvão no mercado, elevando o piso dos preços do carvão; além disso, a alta do preço do gás também elevará os custos das matérias-primas da química do carvão, fortalecendo ainda mais a vantagem de custo do carvão na produção de produtos químicos, estimulando a demanda por carvão na indústria química, formando uma cadeia de transmissão: “LNG em alta → aumento da demanda de substituição → carvão de alta caloria primeiro sobe, levando o carvão de média e baixa caloria a seguir.”

(3) Segundo relatórios anteriores, como o “Custos (2024) — Análise completa das empresas listadas (III)”, a proporção de custos de carvão por tonelada, incluindo “matérias-primas e combustíveis”, é de aproximadamente 5% a 25%, com maior participação de minas a céu aberto. Com o aumento dos preços de petróleo e gás, o custo por tonelada de carvão tanto em minas domésticas quanto no exterior provavelmente aumentará, reforçando o suporte aos preços do carvão.

(4) Estima-se que o custo do frete marítimo represente cerca de 10% a 20% do preço CFR da China. Com a intensificação do conflito EUA-Irã e o bloqueio do estreito, os preços do transporte marítimo e do petróleo dispararam, levando a um aumento correspondente no preço CFR da China, impactando o nível de importação marítima do país e reforçando o suporte aos preços do carvão. (Fonte: China Galaxy Securities 31/03/2026 “Profundidade do carvão: tendência clara, grande espaço — Revisão e perspectivas do mercado global de carvão em 2025”)

【Setor de petróleo e gás: o centro dos ativos de petróleo e gás pode se deslocar para cima, com risco de subavaliação ainda presente]

CICC acredita que, as hipóteses de preços futuros do petróleo no mercado têm tendência de alta. Em 2021, com preço médio do petróleo de 71 dólares por barril, o contrato futuro de Brent de 28 anos precificou a 58 dólares por barril, enquanto, com preço médio de 68 dólares em 2025, o contrato de Brent de 28 anos já subiu para 70 dólares, acima do preço de vencimento próximo, indicando uma expectativa crescente de preços de longo prazo.

Gráfico: tendência de elevação das expectativas de preços futuros do petróleo

Fonte: Departamento de Pesquisa da CICC

A expectativa de preço do petróleo embutida no mercado atualmente é de 70 dólares por barril. Até o fechamento de 16 de março, a ação de CNOOC-H estava a 28,8 dólares de Hong Kong, com expectativa de preço futuro ainda em 70 dólares por barril (com rendimento de dividendos de 5%). Mas a avaliação do CICC é que, devido à redução de oferta causada pelo bloqueio do Estreito de Hormuz, as expectativas de longo prazo do mercado estão mudando gradualmente. Com a recuperação dos lucros das empresas de petróleo e gás, os ativos podem ainda estar subavaliados.

Impacto do bloqueio do estreito na expectativa de médio a longo prazo. Considerando as reposições de oleodutos na Arábia Saudita e o excesso global de 2 milhões de barris por dia, sob hipóteses conservadoras, moderadas e extremas, a situação de navegação no estreito afetaria o consumo de estoque de petróleo comercial global no 1º semestre de 2026 em aproximadamente 3,6/6/10 bilhões de barris, com ciclos de reposição de 180/300/500 dias. Para levar o mercado de volta ao equilíbrio pré-conflito, as empresas de petróleo e gás podem precisar de preços 5/10/15 dólares acima da linha de custo marginal por barril para estimular a produção adicional, podendo o preço médio de longo prazo subir ainda mais para uma faixa central de 75/80/85 dólares por barril.

O aumento do preço futuro pode elevar o valor estratégico dos ativos de petróleo e gás, com potencial de reavaliação. Com base na mudança nas expectativas de preços futuros e no impacto do bloqueio do estreito, estima-se que, considerando o final de 2027 como médio prazo e o final de 2030 como horizonte de longo prazo, o centro de valor justo dos ativos de petróleo e gás possa estar em torno de 80 a 85 dólares por barril. Além disso, os danos às instalações de produção nos países do Golfo durante o conflito podem levar o mercado a incorporar o valor estratégico desses ativos na avaliação, atribuindo maior prêmio às empresas de petróleo com maior segurança de ativos, especialmente as de maior segurança de ativos. (Fonte: CICC 23/03/2026 “Petróleo e produtos químicos: impacto da situação no Estreito de Hormuz na China”)

Geopolítica em ebulição, cisnes negros voando, preços do petróleo e carvão em alta! Além disso, ativos de alta dividend yield e subavaliados reforçam a “almofada de segurança” na alocação de ativos, políticas anti-inflacionárias e o ciclo econômico favorecem a resiliência do setor energético! O ETF de energia Hui Tian Fu (159930), que contém apenas 24 ações de carvão e petróleo, permite aproveitar oportunidades tradicionais de investimento em energia, sendo uma das poucas opções de destaque no mercado!

Aviso de risco: fundos envolvem riscos, investimento deve ser feito com cautela. Os investidores devem ler o “Contrato de Fundo”, “Prospecto de Oferta” e “Resumo das Informações do Produto” para entender as características de risco e retorno do fundo, especialmente os riscos específicos, e avaliar se o investimento é compatível com seus objetivos, experiência e situação financeira. O gestor do fundo compromete-se a administrar e aplicar os ativos com honestidade, diligência e prudência, mas não garante lucros ou a preservação do capital. Todos os fundos são produtos de risco elevado (R4), adequados para investidores classificados como de perfil arrojado (C4) ou superior após avaliação de risco. Os investidores devem estar atentos aos riscos de investimento indexado, risco de concentração em componentes do índice, riscos específicos de ETFs, entre outros. As ações mencionadas são apenas exemplos de componentes do índice, e as informações aqui apresentadas servem apenas como referência; o investidor é responsável por suas decisões de investimento. As opiniões, análises e previsões aqui contidas não constituem recomendação de investimento. Ao comprar ou resgatar cotas de ETFs, as corretoras podem cobrar uma comissão de até 0,50%, incluindo taxas de bolsas e registros. Para outros fundos, consulte os documentos legais específicos.