Recentemente, voltei a ver uma narrativa sobre RWA na blockchain, dizendo basicamente que todos adoram focar em “quanto TVL/vendas há na cadeia” para imaginar a liquidez, mas eu sempre achei que há uma ilusão nisso: poder negociar não equivale a poder resgatar, especialmente em testes de resistência, como são escritos os termos de resgate, quem tem a última palavra, quanto tempo na fila... essas são as questões mais concretas. Os números na cadeia às vezes parecem mais um medidor de popularidade, não fluxo de caixa. Aliás, recentemente, as ferramentas de dados na cadeia e os sistemas de etiquetas têm sido criticados por serem atrasados ou enganosos, e eu também consigo entender, colocar etiquetas é como carimbar uma história, muito fácil de ficar preguiçoso. De qualquer forma, preciso me lembrar: o que compro são os termos e a capacidade de execução, não aquela sensação de “circulação” na página. Por enquanto, é isso, vou continuar observando.