Tô vendo aqui que o volume de futuros no mercado está disparado em relação ao mercado spot. A relação subiu para uns 5,1x, o maior nível desde meados de 2023. Basicamente, os índices futuros estão dominando o jogo agora.

Isso significa que a maioria das negociações tá acontecendo com alavancagem, em vez de compra e venda direta. Quando os derivativos crescem assim enquanto o mercado à vista fica estável, a sensibilidade a liquidações aumenta bastante. Por isso os movimentos recentes têm sido intensos mas curtos, tipo o que o Bitcoin vem fazendo.

Os dados on-chain reforçam um cenário mais cauto. A demanda aparente tá negativa em -30.800 BTC nos últimos 30 dias, e a oferta em perda está crescendo para níveis que historicamente precederam quedas prolongadas. Além disso, as grandes corretoras venderam bastante durante o rally anterior enquanto o varejo comprava na baixa. Tudo isso sugere volatilidade pela frente.

O Bitcoin tá em torno de $73.940 agora, com queda de 0,93% em 24h mas subindo 2,98% na semana. A questão é: com esses índices futuros tão altos, qualquer movimento pode virar liquidação em cascata. Vale ficar atento.