O Bitcoin tem mantido um bom desempenho em torno de $73,98 mil recentemente, e tem havido uma pressão sólida de compra de ETFs. Os ETFs à vista atraíram mais $155 milhões só nesta semana, mantendo a sequência de duas semanas com aproximadamente $1,47 bilhão em novas alocações. Parece que o dinheiro institucional finalmente está ficando mais confortável após um começo difícil de ano.

Dito isso, o quadro on-chain conta uma história diferente. Os dados do Glassnode mostram que o momentum de compra está na verdade enfraquecendo - os lucros realizados despencaram e apenas cerca de 57% da oferta de Bitcoin está em lucro neste momento. Isso tem sido historicamente um sinal de alerta para condições de baixa precoces, então há definitivamente alguma fragilidade por baixo, apesar das entradas de ETFs parecerem boas.

O que é interessante, no entanto, é como a narrativa em torno do Bitcoin está mudando. Mais investidores parecem vê-lo agora como uma proteção geopolítica, em vez de apenas mais um ativo de risco. A negociação 24/7 e a capacidade de cruzar fronteiras instantaneamente, em comparação com proteções tradicionais como o ouro, estão ressoando com os players macro. Se isso é suficiente para ultrapassar os níveis de resistência, especialmente com os detentores de curto prazo perto do ponto de equilíbrio em torno de $70 mil, essa é a verdadeira questão.