Tenho acompanhado bastante as discussões sobre o projeto de estrutura de mercado, e há algo interessante acontecendo nos bastidores que não recebe atenção suficiente. A comunidade cripto parece disposta a trabalhar com os reguladores nisso, mas há um porém - se as necessidades do mercado DeFi não forem devidamente atendidas, não espere que todos permaneçam até a votação final.

A questão é que, isto não é apenas postura. Existem lacunas estruturais reais que precisam ser preenchidas, e se o projeto ignorar essas necessidades do mercado, você verá a coalizão se fragmentar. O lado DeFi é particularmente sensível aqui porque muita da inovação que ocorre nas finanças descentralizadas opera numa zona cinzenta que as regras tradicionais de estrutura de mercado não foram projetadas para cobrir.

Tenho conversado com pessoas de todo o ecossistema, e o sentimento é bastante consistente: eles estão abertos a compromissos. Eles entendem - clareza regulatória é na verdade benéfica para a saúde de longo prazo do mercado. Mas o padrão é se basear se essa estrutura realmente atende às necessidades do mercado da indústria como ela existe hoje, e não como os reguladores imaginam.

O que é complicado é que as regulações de estrutura de mercado foram criadas para as finanças tradicionais. Protocolos DeFi, AMMs, yield farming - esses não se encaixam facilmente nessas categorias. Se os legisladores tentarem encaixá-los à força sem entender as necessidades reais do mercado, você verá uma resistência aumentar rapidamente.

Minha opinião? Fique atento às próximas semanas. A negociação real não é sobre se o cripto será regulado - essa questão já passou. É sobre se a regulamentação reflete o que realmente é necessário para manter o mercado funcionando. Se refletir, acho que verá um apoio amplo. Se não, espere que a comunidade cripto recue e espere por uma oportunidade melhor.