Lucro convertido em positivo, implementação de BD, até onde chegou a estratégia de globalização da Rongchang Biotech?

Pergunta à IA · Como a Rongchang Biotech equilibra cooperação e desenvolvimento autónomo na transformação da indústria de medicamentos inovadores?

Repórter do 21st Century Business Herald, Han Liming Estagiária Jiang Yutong

Beneficiando-se do aumento na comercialização de produtos principais, somado à contribuição de receitas de autorização de BD (desenvolvimento de negócios), a Rongchang Biotech (688331.SH; 09995.HK) apresentou o melhor desempenho nos últimos três anos.

O relatório anual de 2025 mostra que, nesse período, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,251 bilhões de yuans, um aumento de 89,36% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou de prejuízo para lucro, atingindo 710 milhões de yuans.

Como uma das poucas empresas de biotecnologia (medicamentos inovadores) na China que atua simultaneamente em pesquisa, produção e vendas, entrando em 2026, a Rongchang Biotech continua divulgando várias novidades importantes, incluindo a aprovação do quarto indicativo terapêutico do anticorpo monoclonal VidiSitumab, a aprovação clínica do ADC de dupla anticorpo RC288 para tratamento de tumores malignos avançados, e a assinatura de um acordo de licença exclusiva com a AbbVie para um anticorpo bifuncional PD-1/VEGF, entre outros.

No mercado secundário, desde 2026, o desempenho das ações da Rongchang Biotech tem sido ativo. Ações A subiram de cerca de 80 yuans por ação no início do ano para cerca de 140 yuans, um aumento de 75%; ações de Hong Kong subiram de aproximadamente 65 dólares de Hong Kong para 110 dólares, um aumento de cerca de 69%. Até o fechamento de 1 de abril à noite, o valor de mercado das ações A era de 81,285 bilhões de yuans, e o de Hong Kong, de 62,318 bilhões de dólares de Hong Kong.

Na visão do setor, atualmente, a indústria de medicamentos inovadores na China está passando de uma expansão de escala para uma exploração de valor mais aprofundada, com a lógica de competição mudando de “acelerar” para “profundidade”. Nesta transformação profunda, somente empresas com capacidade de inovação de origem, sistemas de comercialização autónomos e visão global podem realmente atravessar ciclos e estabelecer uma certeza de crescimento.

Aceleração na comercialização de produtos principais

Revisando os três anos de 2022 a 2024, a Rongchang Biotech continuou enfrentando pressões operacionais. Durante esse período, a receita operacional foi de 772 milhões, 1,083 bilhões e 1,717 bilhões de yuans, respectivamente, com taxas de crescimento anual de -45,87%, 40,26% e 58,54%; o lucro líquido atribuível aos acionistas permaneceu em prejuízo, com perdas de 999 milhões, 1,511 bilhões e 1,468 bilhões de yuans. Até o final de 2024, o caixa da empresa era de 762 milhões de yuans, e a taxa de endividamento aumentou para 63,88%, indicando forte pressão financeira.

No entanto, de acordo com o relatório anual de 2025 divulgado pela Rongchang Biotech, a situação operacional melhorou. Ao final de 2025, a empresa tinha aproximadamente 1,198 bilhões de yuans em caixa, e a taxa de endividamento caiu para 50,21%.

No que diz respeito à comercialização, o relatório financeiro mostra que a receita de vendas de medicamentos biológicos no ano foi de 2,307 bilhões de yuans, um aumento de 35,80%, representando 70,97% do total de receita, com margem de lucro bruta de 83,41%, um aumento de 2,79 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

Imagem: captura de tela do relatório anual de 2025 da Rongchang Biotech

Atualmente, a Rongchang Biotech possui dois produtos comercializados: TaYi® (Tositumabe) e AiDiXi® (VidiSitumab). Entre eles, as vendas de TaYi em 2025 atingiram 2,255 milhões de doses, um aumento de 47,92%; as de VidiSitumab foram de 301.9 mil doses, um aumento de 27,31%.

Para esses dois medicamentos já em fase de comercialização, a Rongchang Biotech continua expandindo suas indicações. Em janeiro de 2026, a empresa anunciou que o VidiSitumab foi oficialmente incluído na lista de medicamentos inovadores prioritários pelo Centro de Avaliação de Medicamentos da Administração Nacional de Produtos de Saúde da China (CDE), para o tratamento de câncer gástrico/adenocarcinoma de junção gástrica com alta expressão de HER2, usando VidiSitumab injetável combinado com Trastuzumabe e Trazutumabe como terapia de primeira linha.

Em fevereiro, uma nova indicação do VidiSitumab foi aprovada oficialmente pela Administração Nacional de Produtos de Saúde, para tratar pacientes adultos com câncer de mama metastático com expressão baixa de HER2 (IHC 1+ ou IHC 2+/ISH-), que tenham recebido pelo menos uma terapia sistêmica prévia ou tenham recidivado dentro de 12 meses após a quimioterapia adjuvante, e com metástase hepática.

Fontes do setor disseram ao repórter do 21st Century Business Herald que, à medida que as indicações dos medicamentos inovadores continuam a se expandir, o espaço para comercialização dos produtos pode se abrir ainda mais. A Rongchang Biotech está aprimorando sua equipe de comercialização e sua estratégia de acesso hospitalar, o que deve continuar a liberar o potencial de crescimento de seus produtos principais.

A Rongchang Biotech também mencionou no relatório anual que o desenvolvimento de novos biomedicamentos geralmente leva de 10 a 15 anos, com investimentos de dezenas de milhões a centenas de milhões de dólares. Para os biológicos já aprovados, a construção de instalações de produção em larga escala pode custar de 200 a 700 milhões de dólares. Assim, empresas que entraram cedo na indústria de biomedicamentos e já avançaram para fases clínicas finais ou comercialização enfrentam barreiras financeiras mais altas do que os novos entrantes.

Continuidade nas negociações de BD

Enquanto a receita de produtos principais continua a impulsionar o desempenho da empresa, as receitas provenientes de negociações de autorização de desenvolvimento de negócios (BD) também se tornaram um importante suporte de crescimento.

Em junho de 2025, a Rongchang Biotech anunciou que licenciou o TaYi® mediante pagamento à Vor Biopharma Inc., uma empresa listada na NASDAQ nos EUA. A Vor Bio obteve direitos exclusivos de desenvolvimento, produção e comercialização do TaYi® globalmente (exceto na Grande China).

De acordo com o acordo, a Rongchang Biotech receberá 125 milhões de dólares em dinheiro e opções de compra de ações (incluindo um pagamento inicial de 45 milhões de dólares e opções de 80 milhões de dólares, que permitem adquirir 320 milhões de ações ordinárias da Vor Bio a um preço de 0,0001 dólar por ação, representando cerca de 23% do total de ações após a expansão da Vor Bio), além de marcos de pagamento que podem chegar a 4,105 bilhões de dólares, totalizando até 4,23 bilhões de dólares. Além disso, a Rongchang Biotech receberá uma comissão de alta faixa de um dígito a dois dígitos sobre as vendas.

Em agosto do mesmo ano, a empresa anunciou um acordo com a Santen Pharmaceutical Co., Ltd., sua subsidiária integral na China, para que a Santen China obtenha direitos exclusivos de desenvolvimento, produção e comercialização do RC28-E na Grande China, Coreia, Tailândia, Vietnã, Singapura, Filipinas, Indonésia e Malásia, enquanto a Rongchang manterá direitos globais exclusivos fora dessas regiões.

Em 2026, a Rongchang Biotech assinou um acordo de licença exclusiva com a AbbVie para o anticorpo bifuncional PD-1/VEGF RC148. Segundo o acordo, a AbbVie terá direitos exclusivos de desenvolvimento, produção e comercialização do RC148 fora da Grande China. A empresa receberá um pagamento inicial de 650 milhões de dólares, além de potencialmente até 4,95 bilhões de dólares em marcos de desenvolvimento, aprovação e comercialização, e royalties de dois dígitos sobre as vendas líquidas fora da Grande China.

Especialistas do setor também apontaram que, em 2025, a Trinity Healthcare e a Pfizer quebraram recordes de pagamento inicial na autorização de medicamentos inovadores chineses com a transação de produtos PD-1/VEGF, refletindo o crescente interesse do mercado por combinações de PD-1 (L1) com VEGF. Além disso, a crescente valorização de ativos de medicamentos inovadores na China por empresas multinacionais indica que a exportação de medicamentos inovadores chineses entrou em uma nova fase de desenvolvimento. Contudo, além do pagamento inicial, a capacidade de cumprir os marcos de pagamento e a sustentabilidade das receitas de longo prazo ainda são pontos críticos.

Na realidade, com o aumento das negociações de BD no setor biofarmacêutico chinês, há preocupações de que, atualmente, as empresas locais assumem principalmente funções de pesquisa e desenvolvimento e comercialização no mercado chinês, enquanto os direitos em outros mercados globais permanecem com as multinacionais. Essa dinâmica pode limitar o espaço de crescimento de longo prazo das empresas nacionais. Assim, como a Rongchang Biotech conseguirá equilibrar cooperação de BD e expansão global autónoma, continuando a fortalecer sua competitividade central, ainda é uma questão a ser observada pelo mercado.