Zag algo interessante nos dados on-chain. Pequenos investidores têm acumulado bastante nos últimos meses - carteiras com menos de 0,1 BTC estão na maior participação desde meados do ano passado. Enquanto isso, você vê que os maiores detentores, que normalmente lideram o mercado, estão justamente distribuindo suas posições desde outubro. Isso é bastante notável, na verdade.

A questão é: os pequenos jogadores podem criar um fundo, mas não conseguem sustentar verdadeiras altas. Sempre que o preço sobe um pouco, você vê essas grandes carteiras novamente distribuindo. Segundo as métricas do Glassnode, houve um momento em fevereiro em que parecia melhor - detentores de médio porte estavam comprando agressivamente - mas em todo o espectro de carteiras grandes, a posição líquida continua negativa.

O Bitcoin ainda negocia em torno de $74 mil, mas o que realmente espero é que esses grandes detentores parem de distribuir, ou melhor ainda, se revertam para acumulação. Sem isso, toda alta enfrentará resistência. Os pequenos fazem sua parte, mas precisamos das baleias para fazer isso realmente funcionar.