A participação do acionista majoritário ultrapassou 1 trilhão de yuan em dividendos por 14 anos. Como a Ping An da China explica o compromisso de longo prazo com dados sólidos?

（Fonte: Investidor Web - Think Finance）

Num momento em que a volatilidade macroeconómica e a transformação profunda do setor de seguros se entrelaçam, no final de março, a Ping An da China (601318.SH) ainda apresentou ao mercado um relatório de resultados de 2025 altamente resiliente e repleto de destaques.

Num mercado complexo e mutável, o lucro operacional consolidado da Ping An da China em 2025 atingiu um crescimento sólido de 10,3%, enquanto o valor das novas operações de seguros de vida aumentou em 29,3%, anunciando uma recuperação total do negócio principal com um forte crescimento de dois dígitos. Por trás deste relatório financeiro que superou as expectativas do mercado, está o sucesso da Ping An em transformar o “cuidados médicos e de idosos” numa “segunda curva de crescimento” em escala, bem como a revolução de eficiência trazida pela estratégia de “AI in ALL”.

Como líder do setor, a Ping An da China não só construiu uma barreira competitiva sólida no modelo de negócio, mas também integrou seu desenvolvimento na estratégia nacional, investindo mais de 10 trilhões de yuans para apoiar a economia real, e utilizando a tecnologia para reduzir riscos, com mais de 700 milhões de yuan em perdas evitadas. Os dados robustos do relatório de 2025 analisam profundamente como a Ping An da China, durante a fase de reestruturação do setor, conseguiu trilhar um caminho de crescimento de alta qualidade, apoiada por uma visão de futuro e uma firmeza no longo prazo, garantindo uma trajetória de crescimento com alta certeza.

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Vencendo a névoa do setor: uma resposta financeira de alta qualidade sob múltiplos desafios

Atualmente, o setor de seguros da China encontra-se num momento crítico de transição de energias antigas para novas, e na prevenção de riscos sistémicos, enfrentando quatro desafios centrais. Primeiro, o risco de “diferença de juros” causado pelo ambiente de baixas taxas de juros macroeconómicas, pressionando produtos tradicionais de taxa fixa elevada, dificultando a correspondência de ativos e passivos das seguradoras.

Em segundo lugar, as autoridades reguladoras estão a promover de forma abrangente a “unificação de reporte e operação”, controlando rigorosamente as comissões de intermediários e taxas de corretagem, tornando obsoleta a antiga estratégia de “mão-de-obra em massa”. Além disso, a concorrência no setor de seguros mudou de “dividendos de crescimento” para “competição de estoque”, com as necessidades dos clientes a evoluir de uma simples compensação de riscos para serviços abrangentes ao longo de todo o ciclo de vida, agravada por altas indenizações em seguros de veículos elétricos e eventos climáticos extremos, desafiando as capacidades de cálculo de preços e operações das seguradoras.

Diante de um ambiente tão severo, o relatório de 2025 mostra que a Ping An da China não só manteve sua base sólida, mas também demonstrou uma forte capacidade de explosão e saúde fundamental.

Por um lado, o negócio principal da empresa entrou numa “fase de frutos”. O relatório revela que o valor das novas operações de seguros de vida e saúde da Ping An em 2025 cresceu 29,3%, comprovando que a reforma do setor de seguros de vida entrou numa fase de colheita de alta qualidade. Na transformação dos canais, a Ping An libertou-se totalmente da dependência de escala, alcançando uma “multiplicidade de flores”, com uma melhoria de 17,2% na produtividade média por agente em 2025; ao mesmo tempo, o NBV do canal bancário-segurador cresceu mais de 130%, e os canais de rede comunitária também apresentaram taxas de renovação de apólices elevadas.

Por outro lado, a Ping An também demonstra uma base financeira sólida que atravessa ciclos. Em 2025, o patrimônio líquido dos acionistas controladores ultrapassou a marca de 1 trilhão de yuans, com mais de 90 bilhões de yuans em lucros não realizados antes de impostos. Respondendo às preocupações do mercado sobre a exposição a ativos imobiliários, a empresa tranquilizou o mercado no relatório, mostrando que suas posições imobiliárias foram significativamente reduzidas, concentrando-se principalmente em ativos de alta qualidade em cidades-chave, com risco altamente controlado. Com essa combinação de uma carteira de ativos extremamente saudável e lucros operacionais estáveis, a Ping An conseguiu aumentar seus dividendos em dinheiro por 14 anos consecutivos, enviando um forte sinal de retorno de valor ao mercado de capitais.

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Construindo uma barreira estratégica: “Colaboração médico-idoso” e “Revolução AI” como motores duplos

Num contexto de desaceleração do crescimento dos seguros de vida tradicionais, a razão do sucesso da Ping An da China reside na sua capacidade de captar com agilidade as necessidades de uma sociedade envelhecida, apoiada por tecnologias de ponta, formando um ciclo de negócios difícil de ser replicado pelos concorrentes.

Hoje, a Ping An da China deixou de ser apenas uma seguradora que vende apólices, transformando-se numa gestora de “planos de vida futuros”. Em 2025, os serviços de cuidados de idosos em casa (Ping An Care) cobrem mais de 100 cidades-chave do país, usando um modelo inovador de “um médico + um gestor” para resolver com precisão os problemas sociais de idosos que se sentem inseguros em casa ou têm dificuldades de acesso a cuidados médicos. Além disso, lançou um plano de “proteção da dignidade de vida” que cobre cuidados paliativos, aprimorando ainda mais o ciclo de serviços.

Este sistema de serviços gera um valor comercial surpreendente para a Ping An. O relatório mostra que, entre os clientes com acesso a esses serviços, o valor médio de prémios por cliente e o número médio de contratos por cliente superam em muito os clientes comuns, contribuindo com mais da metade do crescimento de novas operações da empresa. Ainda mais convincente, a taxa de retenção de clientes que utilizam esses serviços é de 93%, e a taxa de aumento de apólices é 4 pontos percentuais superior à dos clientes normais. A Ping An conseguiu transformar a “ansiedade de envelhecimento” social em um crescimento real de negócios.

Através de um aplicativo, de um gestor de clientes, e uma solução integrada para necessidades financeiras e de cuidados médicos, a estratégia central da Ping An é oferecer uma experiência “sem preocupações, sem perder tempo, e econômica” aos clientes. Entre os quase 240 milhões de clientes, cerca de 40% possuem contratos com várias subsidiárias. Ainda mais impressionante, clientes com três ou mais produtos têm uma taxa de retenção de 99%. Essa fidelidade elevada, que resulta de uma experiência de “comprar mais, sair menos”, é sustentada pelo esforço contínuo da Ping An em oferecer uma experiência de excelência, que economiza tempo, dinheiro e preocupação, construindo uma barreira de proteção sólida no estoque de clientes.

“AI in ALL” não é apenas um slogan. Em 2025, a inteligência artificial deixou de ser uma ideia abstrata na demonstração financeira da Ping An, tornando-se uma força de produção avançada profundamente integrada em toda a cadeia operacional. A empresa já desenvolveu mais de 70 mil agentes de IA, e os atendimentos com IA cobrem 80% do volume de atendimento ao cliente.

Na área de subscrição e sinistros, a experiência de transformação tecnológica é particularmente evidente. Com IA, a taxa de “subscrição em segundos” das apólices de seguros de vida atingiu 94%; na fase de sinistros, mais de 90% dos casos são resolvidos com “reembolso rápido” assistido por IA, com clientes recebendo o pagamento em segundos pelo aplicativo.

Na gestão interna, a “digitalização do departamento de vendas” impulsionada por IA reduziu os custos de gestão em cerca de 15% a 20%. Com o maior número de patentes de tecnologia financeira e médica do mundo, a Ping An demonstra com resultados concretos sua condição de “líder tecnológica”.

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Mantendo o longo prazo: alimentando o setor real com recursos financeiros e retribuindo a sociedade com ESG

Como um exemplo do setor financeiro nacional, a Ping An da China mantém uma postura de alta relevância política, construindo seu sucesso empresarial com base no serviço à estratégia nacional e ao bem-estar social.

No apoio à economia real, a Ping An utiliza sua vantagem de “capital paciente”, investindo mais de 10 trilhões de yuans para impulsionar o setor real. Na alocação de ativos, responde precisamente às estratégias do país, promovendo a inclusão do “ouro” como ativo estratégico principal, e investindo de forma estratégica em setores de “nova produtividade”, como semicondutores, robótica, biomedicina e energias verdes, assumindo um papel ativo na atualização industrial do país.

Na área de ESG e responsabilidade social, a Ping An também evoluiu de uma postura passiva de pagamento de indenizações para uma atuação proativa. Em 2025, a Ping An Property & Casualty implementou uma ação de “redução de riscos”, usando big data e colaboração com as forças policiais para prevenir acidentes de trânsito em datas importantes, como o Ano Novo, e realizar alertas antecipados de desastres naturais. Somente em 2025, a gestão de redução de riscos da Ping An evitou perdas sociais superiores a 700 milhões de yuans, refletindo o verdadeiro espírito de “prevenir antes que aconteça”.

Além disso, a Ping An lidera continuamente o setor de finanças verdes, desenvolvendo seguros inovadores como seguros de carbono e seguros contra catástrofes, e conquistando classificações ESG de alto nível de instituições internacionais como MSCI. No que diz respeito à proteção dos direitos dos consumidores, a empresa foca na defesa dos direitos de “duas seguradoras e dois funcionários” e de idosos, além de promover o “Projeto das Três Aldeias” para o desenvolvimento rural, com iniciativas de inclusão social e tecnológica, evoluindo de uma estratégia de “injeção de recursos” para uma de “auto-sustento” no revitalização rural.

A performance destacada da Ping An em 2025 não é fruto do acaso. Enquanto o setor enfrenta uma ansiedade generalizada por taxas de juros baixas e dificuldades de conformidade, a Ping An já avançou com seu modelo único de “finanças integradas + cuidados médicos e de idosos” e uma forte estratégia de tecnologia, superando a fase de transformação profunda.

Com lucros de dois dígitos e crescimento de NBV impressionantes, a empresa não só valida sua estratégia de alto nível dos últimos anos, mas também demonstra ao mercado que a Ping An, uma provedora de serviços de alta qualidade baseada em IA, com foco em cuidados médicos e idosos, e comprometida com a economia real, tem plena capacidade de atravessar ciclos econômicos e garantir valor a longo prazo em meio à incerteza. (Think Finance) ■

(Este artigo é apenas para fins informativos, não constitui aconselhamento de investimento. O mercado tem riscos; invista com cautela.)