Tenho assistido a este impasse em Washington sobre a regulamentação de ativos digitais que já se arrasta há demasiado tempo, e honestamente é frustrante porque a solução está bem ali e ninguém quer agarrá-la.

Então, aqui está o que realmente está a acontecer. Bancos e plataformas de criptomoedas estão presos neste debate sobre rendimento e recompensas em torno de stablecoins. Os bancos dizem que as empresas de criptomoedas que oferecem recompensas em stablecoins parecem demasiado com contas de poupança bancárias e podem desviar depósitos. As empresas de criptomoedas contra-argumentam que estão apenas a fazer o que a lei já permite sob a Lei GENIUS que o Trump assinou no ano passado. E enquanto ambos os lados fazem barulho sobre risco sistémico, a questão real é muito mais simples do que isso—é apenas uma questão de design sobre como funcionam os pagamentos.

O que as pessoas esquecem é que já existe um compromisso. Aqui está a jogada: o Congresso permite explicitamente que bancos regulados federalmente—incluindo bancos comunitários—ofereçam rendimento em stablecoins de pagamento. Os bancos ganham uma nova fonte de receita e uma oportunidade de aquisição de clientes no espaço de ativos digitais. As plataformas de criptomoedas mantêm as estruturas de incentivo que os seus utilizadores esperam. Todos ganham.

Continuo a ouvir esta narrativa de que as stablecoins representam uma ameaça existencial para os bancos comunitários. Mas os dados não sustentam isso. Análises recentes mostram que não há correlação significativa entre a adoção de stablecoins e a saída de depósitos reais. Acontece que as pessoas usam stablecoins para transações, não para poupança. Isso, na verdade, abre uma porta para os bancos comunitários modernizarem a sua infraestrutura de pagamentos e competirem melhor.

Na minha perspetiva, a verdadeira questão que o Congresso precisa colocar não é se deve escolher um lado nesta disputa entre bancos e criptomoedas. É se a América quer liderar a próxima geração de infraestrutura financeira ou ceder esse terreno a outros países. A clareza regulatória sobre a estrutura do mercado de ativos digitais não é uma questão niche de criptomoedas—é fundamental para o funcionamento das finanças no século XXI.

O Senado tem as ferramentas para avançar com isto. A Casa Branca já está a mostrar liderança. O que falta é vontade política para aceitar o compromisso que já está na mesa. Não agir neste momento seria uma escolha, não uma limitação.