Acabei de assistir aos últimos resultados da Nvidia e, honestamente, os números são bastante impressionantes. O gigante dos chips superou as expectativas com 68,1 mil milhões de dólares em receitas no quarto trimestre — um aumento de 73% em relação ao ano anterior. Também apresentaram 1,62 dólares de lucro ajustado por ação, quando Wall Street esperava apenas 1,54 dólares. Portanto, sim, superaram em ambos os aspetos.

O que realmente chamou a minha atenção, no entanto, foi o negócio de centros de dados. Esse segmento sozinho atingiu um recorde de 62,3 mil milhões de dólares, um aumento de 75% em relação ao ano passado. O seu CFO mencionou que escalaram o negócio de centros de dados quase 13 vezes desde o lançamento do ChatGPT, e têm compromissos de fornecimento garantidos até 2027. Isso não é apenas crescimento — é uma procura estrutural.

A orientação futura também é interessante. A gestão está a prever cerca de $78 mil milhões de dólares em receitas no próximo trimestre, o que está claramente acima das estimativas dos analistas, que eram de 72,9 mil milhões de dólares. Isso é um sinal bastante agressivo sobre o que está por vir. Durante a chamada, o CEO Jensen Huang basicamente disse que a procura por capacidade de computação de IA vai continuar a acelerar, e que isto é apenas o começo da trajetória de crescimento do próximo trimestre.

Do lado do mercado, o Bitcoin estava a oscilar em torno de $69k quando os resultados foram divulgados, mas desde então subiu para cerca de 73,9 mil dólares. Tokens focados em IA, como Bittensor (TAO) e Internet Computer (ICP) também tiveram alguma movimentação — o TAO está a negociar em torno de $244 e o ICP perto de 2,42 dólares. As ações de mineração de criptomoedas também receberam alguma procura, embora tenham reduzido os ganhos após o fecho do mercado.

A conclusão mais ampla? A construção de infraestrutura de IA por parte dos hyperscalers ainda está longe de terminar. Se calhar, a orientação para o próximo trimestre sugere que ainda estamos nos primeiros momentos deste ciclo. A narrativa de que o crescimento da IA pode desacelerar em 2027 acabou por ser bastante desafiada pelos dados.