SOHO China em 2025 prejuízo amplia-se ainda mais e planeja continuar a alienar parte de propriedades comerciais e de escritórios

Sociedade de Notícias de Finanças 2 de abril — (Repórter Li Jie, Estagiário Feng Zixi) SOHO China (00410.HK) divulgou recentemente os resultados anuais de 2025.

No contexto de contínua ajustamento do mercado de arrendamento, em 2025, a SOHO China, embora tenha impulsionado a taxa de ocupação através de preços flexíveis, ainda enfrenta pressões operacionais devido à diminuição da receita, altos níveis de endividamento e questões fiscais históricas.

De acordo com o relatório anual de 2025 da SOHO China, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,37 mil milhões de yuans, uma redução de 10,9% em relação ao ano anterior; prejuízo líquido anual de 291 milhões de yuans, uma ampliação do prejuízo em relação a 2024; excluindo variações no valor de propriedades de investimento e impostos únicos, o lucro líquido básico foi de 134 milhões de yuans; a taxa de ocupação geral foi de 82,8%, um aumento de 5,1 pontos percentuais em relação ao ano anterior.

“Uma das razões para a queda na receita é que a SOHO China adotou ativamente uma estratégia de redução de aluguéis para estabilizar a taxa de ocupação, o que levou à diminuição da receita total de alugueres. Embora a taxa de ocupação geral tenha aumentado, a redução do preço do aluguel por unidade puxou a receita para baixo,” afirmou Yan Yuejin, vice-diretor do Instituto de Pesquisa de Imóveis de Pequim.

Analisando a estrutura de receita, a receita de alugueres continua sendo o pilar da receita da SOHO China, representando cerca de 1,367 mil milhões de yuans em 2025, ou 99,6% do total, embora tenha apresentado uma queda em relação ao ano anterior; a receita de vendas de propriedades foi de apenas 50 milhões de yuans.

“Em 2025, sob forte pressão de mercado, ajustamos proativamente nossa estratégia, trocando flexibilidade de preços por liquidez e vitalidade dos ativos, para que cada metro quadrado seja bem aproveitado,” declarou Xu Jin, presidente da SOHO China, no relatório de resultados.

Dados públicos indicam que as principais propriedades de investimento da SOHO China continuam concentradas em Pequim e Xangai, incluindo os projetos Wangjing SOHO, Guanghua Road SOHO 2, Qianmen Street, Lize SOHO, SOHO Fuxing Plaza, Bund SOHO, Tianshan Plaza SOHO e Gubei SOHO, totalizando oito projetos.

Quanto às razões do aumento do prejuízo da SOHO China, Yan Yuejin acredita que, principalmente, a queda na receita de alugueres comprimiu a margem de lucro bruto, além de questões fiscais históricas que resultaram em multas por atraso e despesas de juros acumuladas.

Em agosto de 2022, a subsidiária da SOHO China, Beijing Wangjing Souhou Real Estate Co., Ltd., recebeu notificação das autoridades fiscais locais exigindo o pagamento de 1,733 mil milhões de yuans em imposto sobre o valor acrescentado relacionado às torres 1 e 2 de Wangjing SOHO até 1 de setembro de 2022, com multa diária de 0,005% do valor em atraso desde a data de inadimplência.

De acordo com o relatório financeiro, até o final de 2025, aproximadamente 180 milhões de yuans de imposto sobre o valor acrescentado foram pagos. Até 31 de dezembro de 2025, o principal do imposto sobre o valor acrescentado restante e as multas acumuladas totalizavam cerca de 2,566 mil milhões de yuans ainda não pagos.

A SOHO China afirmou que a inadimplência no pagamento do imposto sobre o valor acrescentado pode levar a violações cruzadas de pagamento de principal de empréstimos bancários.

“Essas questões de grande incerteza podem representar uma dúvida significativa sobre a capacidade do grupo de continuar suas operações comerciais. Diante dessas circunstâncias, a administração da empresa avaliou cuidadosamente se a empresa possui recursos financeiros suficientes para continuar operando, considerando seu fluxo de caixa futuro, desempenho e fontes de financiamento disponíveis,” declarou a companhia.

Até 31 de dezembro de 2025, a SOHO China tinha um total de aproximadamente 15 bilhões de yuans em empréstimos, dos quais cerca de 99% estavam garantidos por propriedades de investimento avaliadas em aproximadamente 53,7 bilhões de yuans; o caixa e equivalentes de caixa eram cerca de 500 milhões de yuans; passivos circulantes superavam o ativo circulante em aproximadamente 7,6 bilhões de yuans.

Diante do duplo desafio de queda de mercado e pressão financeira, Xu Jin afirmou no relatório de resultados: “Em 2025, conseguimos não demitir funcionários, não reduzir salários, não atrasar pagamentos a fornecedores e não atrasar prazos de clientes. Essas são regras básicas de gestão, mas, em anos difíceis, mantê-las não é fácil.”

A SOHO China declarou que, no futuro, adotará diversos planos e medidas para aliviar a pressão sobre o fluxo de caixa e melhorar o fluxo de caixa operacional, incluindo manter comunicação contínua com as autoridades fiscais locais, buscando soluções viáveis para o pagamento de impostos sobre o valor acrescentado e multas pendentes; continuar a vender algumas propriedades comerciais para pagar o imposto sobre o valor acrescentado; além de controlar despesas administrativas e economizar em investimentos de capital para melhorar o fluxo de caixa operacional.

Especialistas apontam que, no contexto de um ciclo de ajuste ainda não concluído no mercado de imóveis comerciais, equilibrar a manutenção do valor dos ativos com a segurança da estrutura de dívidas será uma questão importante para o próximo estágio de desenvolvimento da SOHO China.