Enquanto o Bitcoin permanece próximo de 74.000 dólares, ficou claro que a força da rápida recuperação da semana passada foi completamente perdida. Após cair para a faixa dos 60.000 dólares, houve uma retomada de compras visando os 70.000 dólares, mas, no final, essa é apenas uma típica recuperação de alívio em um mercado em baixa, predominando a visão de que é uma fase de fraqueza.

O pano de fundo dessa estagnação está na situação do mercado à vista. O volume de negociações à vista em todas as principais exchanges caiu mais de 30% desde outubro, e o volume mensal de negociações físicas também despencou de 1 trilhão de dólares para a faixa dos 700 bilhões de dólares. Ou seja, o número de participantes nas negociações à vista está diminuindo de forma constante. Em particular, a retirada de investidores individuais é evidente, com uma saída gradual do mercado, ao invés de vendas maciças e rápidas.

Essa redução de liquidez é problemática porque até uma pressão de venda mínima pode causar oscilações de preço excessivas. Como o livro de ordens está fino, a venda em um volume baixo durante negociações à vista pode desencadear uma cadeia de stop-loss, formando um ciclo de feedback que leva a quedas adicionais. A possibilidade de testar novamente a média móvel de 200 semanas e o suporte principal próximo aos 60.000 dólares é alta.

Indicadores de sentimento também estão emitindo alertas. O índice de medo e ganância caiu temporariamente para 6, atingindo o mesmo nível de quando a FTX quebrou em 2022. Depois, recuperou para 14, mas ainda está em um nível considerado "muito baixo para comprar com confiança". O sentimento do mercado está extremamente pessimista.

Tecnicamente, enquanto o preço permanece próximo de 74.000 dólares, a recuperação do volume de negociações à vista será crucial. Se os compradores conseguirem manter os 60.000 dólares e o volume de negociações à vista começar a se recuperar gradualmente, uma transição para uma fase de ajuste pode ocorrer. No entanto, se o ambiente macro permanecer de risco aversão e a liquidez não melhorar, há uma forte possibilidade de que uma nova limpeza aconteça.

O XRP também merece atenção. Com a integração do XRP no aplicativo de pagamentos da Rakuten, que atende 44 milhões de usuários, e com a adoção para uso real, o XRP está atualmente em torno de 1,36 dólares. Uma quebra para cima dos 1,40 a 1,42 dólares é condição para uma alta mais consistente, mas uma queda abaixo de 1,30 dólares indica que a tentativa de breakout falhou. Aqui, também, o movimento dependerá do comportamento das negociações à vista.