Tenho acompanhado bastante de perto a ação do preço do Bitcoin ultimamente, e há definitivamente algumas dinâmicas de aperto de liquidez em andamento que poderiam empurrar as coisas para baixo no curto prazo. A estrutura do livro de ordens e os fluxos de fundos sugerem que poderemos ver mais baixa antes de qualquer alívio real.

Mas aqui está o ponto - e acho que muitos traders estão ficando demais presos ao ruído diário para perceber isso - o caso de alta de longo prazo para o Bitcoin ainda está praticamente intacto. Os fundamentos em torno da adoção, interesse institucional e a narrativa de escassez não mudaram. Isto é apenas um evento de liquidez, não uma mudança de regime.

O que estou observando é onde estão os níveis reais de capitulação. Se quebrarmos certas zonas de suporte, claro, pode haver mais dor. Mas toda vez que faço um zoom out e olho para o quadro macro, continuo chegando à mesma conclusão: o caso estrutural para o Bitcoin permanece sólido.

Os traders de curto prazo definitivamente estão sentindo isso agora - o aperto é real. Mas se você pensar em termos de meses e anos, em vez de dias e semanas, esse tipo de volatilidade é praticamente o normal. Esses eventos de liquidez tendem a eliminar mãos fracas e criar oportunidades para quem consegue suportar as quedas.

Interessado em ver como isso se desenrola nas próximas semanas, mas não estou perdendo sono por causa disso. O quadro de longo prazo é o que importa.