Recentemente, ao observar projetos na cadeia RWA, aquela “liquidez” na cadeia às vezes parece mesmo como luzes de palco: no pool parece profundo, mas se a cláusula de resgate diz “necessita de revisão/ fila/ na janela/ pode ser pausada”, você já sabe que quando a pressão chegar, provavelmente vão primeiro fechar a porta e depois explicar. Em suma, a cadeia apenas registra as cotas de forma transparente, o ritmo de liquidação dos ativos subjacentes ainda é o mesmo do velho mundo.

Eu também era bastante teimoso antes, achando que “só olhar na cadeia” era suficiente, mas depois fui educado: o que se pode ver na cadeia são apenas comportamentos de transação, não necessariamente a possibilidade de resgate. Especialmente agora, com as ferramentas de dados na cadeia e etiquetas sendo criticadas por serem atrasadas ou até mesmo por poderem induzir ao erro, eu estou mais disposto a usar a cadeia como um termômetro de emoções, e antes de tomar uma decisão, reviso as cláusulas — o que mais irrita é quando estão muito vagas… Por isso, prefiro ganhar um pouco menos do que arriscar na “possibilidade de pausa no resgate”.