Interessante: Bitcoin subiu 15% desde o início de fevereiro e voltou a cotar-se acima de 74.000 dólares, mas algo estranho acontece na Coinbase. O Índice de Prémio do Bitcoin – ou seja, quanto os investidores americanos estão dispostos a pagar em comparação com a média global – permanece persistentemente na zona negativa. E já há 40 dias consecutivos. Esta é a série mais longa desde 2023.

O que isso significa? Bem, se a Coinbase é considerada um indicador dos fluxos de capitais nos EUA, então este prémio negativo contínuo sugere que os investidores americanos estão a vender massivamente ou simplesmente a não entrar no mercado. O valor encontra-se atualmente em cerca de -0,05%, tendo recuperado ligeiramente de -0,22%, mas ainda longe de níveis positivos. Isto é incomum, pois, historicamente, prémios positivos indicam fases de acumulação prolongada.

A divergência é notável: o preço subiu, mas a composição da procura não mudou. A pressão de compra parece ter vindo da Ásia ou fora do horário de negociação dos EUA. Ainda mais interessante: as buscas no Google por 'bitcoin zero' nos EUA atingiram máximos recorde no início do mês – um sinal de crescente ceticismo entre os investidores americanos, enquanto o interesse global nas buscas permaneceu igual. Isto sugere que a perda de confiança está fortemente localizada. Apesar dos fortes fluxos para os ETFs de Bitcoin spot nos EUA, que já gerem mais de 56 mil milhões de dólares, o sinal do índice Coinbase continua a ser um importante indicador de alerta para a procura vinda da América.