Acabei de olhar os gráficos do BTC e algo chamou minha atenção. Estamos a oscilar em torno de $74k mas os investidores de retalho continuam a acumular - carteiras com menos de 0,1 BTC atingiram a sua maior quota desde meados de 2024. Parece otimista à superfície, certo? Não realmente. Aqui está o problema: os grandes jogadores, as baleias e tubarões que detêm entre 10 mil e 10 mil BTC, têm vindo a vender desde outubro. Estão a vender em cada rali enquanto o retalho continua a comprar. Isso é uma receita para oscilações.

Os dados da Santiment mostram que o retalho aumentou a sua posição em 2,5% desde o pico de outubro, mas a verdadeira categoria de baleias caiu 0,8%. É como assistir a pequenos tubarões e peixinhos a tentar empurrar uma pedra morro acima enquanto as baleias reais se afastam. Algumas semanas atrás, após a queda de fevereiro para 60 mil dólares, houve uma acumulação genuína em diferentes tamanhos de carteiras - a pontuação do Glassnode atingiu 0,68, a mais forte desde novembro. Mas, olhando para o quadro geral, esses detentores massivos ainda estão com saldo negativo desde outubro. As carteiras de tamanho médio podem ter comprado na pânico, mas os maiores detentores continuaram a distribuir.

Resumindo: a procura de retalho sozinha não move a agulha a longo prazo. O Bitcoin precisa que o dinheiro grande pare de vender e comece realmente a comprar novamente. Sem isso, cada rali é vendido pelos que deveriam estar a fornecer o verdadeiro combustível. Os pequenos estão a fazer o seu trabalho. Estamos apenas à espera de que as baleias apareçam.