Acabei de perceber algo interessante do analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas - o Bitcoin caiu 40% dos seus máximos recentes, mas os detentores de ETFs de Bitcoin mal reagem. Apenas 6,6% dos ativos em ETFs realmente saíram. Isso é incrível em comparação com o que normalmente se espera nos mercados de criptomoedas.

Acontece que os investidores em ETFs são uma raça totalmente diferente de nós, nativos de cripto. A maioria deles trata o Bitcoin como uma alocação pequena de 1-2% junto com ações e títulos, não como toda a sua carteira. Portanto, quando o BTC despenca, suas participações mais amplas em ações amortecem o impacto. Eles já passaram por vários ciclos de mercado em ativos tradicionais, então tendem a manter-se firmes durante a volatilidade. Enquanto isso, traders alavancados e detentores altamente concentrados são os que realmente entram em pânico.

Balchunas fez uma comparação com ETFs de ouro - eles tiveram uma queda semelhante de 40% há uma década e perderam cerca de um terço dos ativos, mas se reconstruíram e agora estão em torno de $160 bilhões. Os ETFs de Bitcoin chegaram a rivalizar esse tamanho antes desta venda. A lição? A volatilidade é o custo dos retornos. A história do Bitcoin mostra que ele se recupera para novos máximos após grandes quedas. Agora, a $74.24 mil, estamos apenas vendo uma venda, não o fim. As taxas de financiamento em contratos perpétuos têm sido negativas há 46 dias, apesar do aumento do interesse aberto, mostrando uma posição persistentemente baixista, mas é justamente quando ocorrem reversões.