Portanto, há uma situação interessante a se desenrolar com a SpaceX de Elon Musk se preparando para o que pode ser o maior IPO de todos os tempos, e isso está colocando uma posição de criptomoeda bastante significativa em destaque pela primeira vez.

Olhando para as últimas notícias sobre Elon Musk relacionadas ao IPO, a SpaceX aparentemente está visando um arquivamento confidencial na SEC já em março, com uma listagem em junho que poderia valorizar a empresa em mais de 1,75 trilhões de dólares. Eles pretendem levantar até $50 bilhões, o que superaria o recorde anterior da Saudi Aramco. Mas, enterrados nesses arquivamentos? Cerca de 8.285 bitcoins em custódia na Coinbase Prime.

Aqui é onde fica interessante. Segundo dados da Arkham Intelligence, esse estoque de bitcoins está atualmente avaliado em aproximadamente $545 milhões de dólares em meados de abril. Mas, em dezembro, quando as participações chamaram atenção pela primeira vez, a mesma quantidade valia cerca de $780 milhões de dólares. Uma perda de valor de $235 milhões de dólares em pouco mais de três meses, sem que a SpaceX movesse uma única moeda. O bitcoin tem tido dificuldades para manter seu valor recentemente, atualmente sendo negociado por cerca de $74.39 mil após uma leve retração.

A verdadeira questão é o que acontece quando a SpaceX abrir seu capital e precisar divulgar essa posição trimestralmente. O arquivamento S-1 mostrará perdas relacionadas ao bitcoin para qualquer período em que o BTC caia, e os relatórios de lucros futuros refletirão essa volatilidade. É um risco de manchete que eles nunca tiveram que lidar antes.

A Tesla já nos mostrou como isso funciona. A montadora de Elon Musk registrou centenas de milhões em perdas não realizadas durante quedas anteriores de criptomoedas, criando ruído recorrente que às vezes ofuscava o desempenho real do negócio. A SpaceX pode enfrentar a mesma dinâmica, exceto que sua primeira divulgação ocorrerá durante uma das correções mais acentuadas do bitcoin, e não durante uma alta.

Dito isso, a Tesla relatou quase $95 bilhões em receita total no ano passado, com $17 bilhões em lucro bruto, então a volatilidade do bitcoin mal mexeu no resultado. A posição da SpaceX atingiu seu pico em torno de $2 bilhões no final de 2021, despencou em 2022 e tem flutuado entre $400 milhões e $800 milhões desde então. Diferente da Tesla, que comprou e vendeu em vários momentos, a SpaceX parece ter mantido tudo sem fazer negociações durante todo o ciclo.

O panorama maior aqui é que as últimas notícias de Elon Musk continuam cruzando com o mundo cripto de maneiras inesperadas. As participações de bitcoin da SpaceX provavelmente não vão determinar ou destruir a avaliação do IPO, mas certamente acrescentam uma camada extra de complexidade na forma como o mercado digerirá as finanças da empresa daqui para frente.