Acabei de notar que o BTC está a recuperar fortemente em direção aos 70 mil recentemente, e é bastante interessante como essa recuperação está a acontecer de fato. O movimento parece menos sobre uma energia bullish nova e mais sobre shorts a serem forçados a cobrir após o pânico geopolítico do fim de semana. Quando as pessoas se inclinam demasiado para o bearish, qualquer sinal de desescalada e boom, a cobertura começa.

O que chamou minha atenção, no entanto, foi o lado institucional. Os ETFs têm atraído dinheiro sério - estamos a falar de 1,45 mil milhões de dólares em apenas cinco dias de negociação. Esse tipo de fluxo constante após uma queda severa mostra que as instituições estão a tratar as quedas como oportunidades de compra. A amplitude também está presente, não são apenas alguns grandes players.

Mas aqui está o ponto - o mercado ainda não está realmente convencido. As taxas de financiamento ainda estão negativas, os traders de derivados estão cautelosos, e os indicadores de momentum ainda não se recuperaram totalmente. Parece que encontramos um piso por agora, mas ninguém está pronto para chamar uma verdadeira recuperação. Os mercados de previsão ainda mostram que as pessoas estão a precificar bastante risco de baixa.

Então sim, a configuração está a estabilizar-se, mas a convicção? Essa ainda falta. Estamos nesta zona estranha onde o suporte está a segurar, mas ninguém quer se inclinar demasiado para qualquer lado.