​Ativos físicos essenciais recebem reavaliação de valor, lançamento do ETF de petróleo (159197) hoje no mercado

Num contexto de profunda reestruturação do padrão energético global e de aceleração das estratégias de segurança energética, os ativos de petróleo e gás estão na encruzilhada de múltiplas lógicas, com o preço internacional do petróleo a ultrapassar brevemente a barreira de 100 dólares, atingindo máximos de vários anos. Em 2 de abril de 2026, o ETF de Petróleo 招商 (159197) foi oficialmente listado na Bolsa de Valores de Xangai.

Diferente de índices segmentados de um único elo, o ETF de Petróleo 招商 (159197) acompanha o índice nacional de petróleo e gás, que cobre toda a cadeia de exploração, desenvolvimento, serviços de equipamentos, refino, venda e transporte de gás, realizando uma alocação abrangente na cadeia industrial de petróleo, do upstream ao downstream. Até 31 de março, a ponderação combinada das “três grandes” empresas de petróleo foi de 39,82%, com as dez maiores empresas representando 69,48%.

Atualmente, a incerteza geopolítica global aumenta, elevando a segurança energética ao centro das estratégias nacionais. No plano de desenvolvimento “Quinto Plano Quinquenal” do nosso país, a segurança energética foi listada como uma tarefa prioritária, com o capital destinado ao upstream de petróleo e gás continuando a crescer. Segundo estatísticas, em 2025, o petróleo e gás da China Petroleum, Sinopec e CNOOC aumentaram, respetivamente, 2,5%, 1,9% e 6,9% em termos de equivalentes de petróleo, mantendo altos investimentos de capital, focados na exploração e desenvolvimento doméstico de petróleo e gás, petróleo de xisto, petróleo e gás em águas profundas, impulsionando diretamente a procura por equipamentos de serviços de petróleo, consolidando-se como a principal força de garantia de abastecimento, e potencialmente beneficiando-se plenamente dos dividendos do atual impulso de aceleração do desenvolvimento energético interno.

De uma perspetiva de médio a longo prazo, o desempenho histórico do índice nacional de petróleo e gás tem sido excelente. Segundo a Wind, até 31 de março de 2026, o índice acumulou uma valorização de 103,60% nos últimos cinco anos, com um índice de Sharpe anualizado de 0,8, apresentando uma relação risco-retorno superior à de índices semelhantes de petróleo e gás.

Fonte de dados: Wind, até 31 de março de 2026. As variações do índice são apenas para referência, não indicam desempenho futuro nem representam o desempenho de fundos específicos. Volatilidade anualizada: período de cálculo semanal, método de retorno comum, volatilidade anualizada = volatilidade * 52^0,5. Índice de Sharpe anualizado: período de cálculo semanal, método de retorno comum, taxa de retorno livre de risco baseada na taxa de depósito a um ano(antes de impostos). Sharpe(: índice de retorno ajustado ao risco, calculado como o retorno médio anualizado menos a taxa livre de risco), dividido pela volatilidade anualizada. O índice de Sharpe é uma métrica de retorno ajustado ao risco total; quanto maior, maior o retorno excedente por unidade de risco total. O desempenho passado do índice não garante resultados futuros, nem constitui uma garantia de retorno de investimento ou qualquer conselho de investimento. Como o índice tem um período de operação relativamente curto, não consegue refletir todas as fases do desenvolvimento do mercado.:

De uma perspetiva de anos civis, entre 2021 e 2025, os cinco anos completos registaram aumentos de 33,93%, 0,05%, 7,01%, 10,90% e 10,13%, demonstrando claramente o valor de alocação de ativos energéticos essenciais e a sua capacidade de atravessar ciclos económicos.

Desempenho dos principais índices de petróleo nos últimos cinco anos civis:

Fonte de dados: Wind, até 31 de dezembro de 2025. As variações do índice são apenas para referência, não indicam desempenho futuro nem representam o desempenho de fundos específicos. O desempenho passado do índice não garante resultados futuros, nem constitui uma garantia de retorno de investimento ou qualquer conselho de investimento. Como o índice tem um período de operação relativamente curto, não consegue refletir todas as fases do desenvolvimento do mercado.

De uma perspetiva de médio a longo prazo, com a centralidade dos preços das commodities globais a subir, os ativos tangíveis podem estar prestes a passar por uma reavaliação de valor. A CITIC Securities aponta que, com a desaceleração económica e o aumento das disputas geopolíticas, o petróleo, gás e carvão, enquanto ativos estratégicos insubstituíveis, não só demonstram resistência à inflação, como também exibem uma ampla oscilação ou aumento do centro de gravidade em ambientes de estagflação, superando claramente outros ativos financeiros. A lógica de investimento nas empresas energéticas está a evoluir para ativos de dividendos com “fluxo de caixa livre + dividendos elevados + recompra contínua”.

Até a data mais recente, o índice nacional de petróleo e gás apresenta um rácio P/L (TTM) de aproximadamente 16,79 vezes, com uma taxa de dividendos de cerca de 3,32%, destacando-se entre índices semelhantes. Analistas indicam que, por trás de dividendos elevados, estão fluxos de caixa estáveis e uma tradição de altos dividendos de empresas líderes como as “três grandes”. Com a implementação de avaliações de desempenho de gestão de valor de empresas estatais, espera-se que a taxa de dividendos dessas empresas continue a subir, reforçando ainda mais a vantagem de altos dividendos das principais companhias petrolíferas.

Fonte de dados: Wind, até 31 de março de 2026. O desempenho passado do índice não garante resultados futuros, nem constitui uma garantia de retorno de investimento ou qualquer conselho de investimento. Como o índice tem um período de operação relativamente curto, não consegue refletir todas as fases do desenvolvimento do mercado.

Aviso de risco: Os fundos envolvem riscos, sendo necessário cautela nos investimentos.