Soft Control Co., Ltd. Relatório de 2025: Receita aumenta 15,95%, fluxo de caixa operacional cai 59,82%

Interpretação dos principais indicadores de lucro

Receita operacional: expansão de escala, negócios internacionais como principal motor de crescimento

Em 2025, a empresa alcançou uma receita operacional de 8,323 bilhões de yuans, um aumento de 15,95% em relação ao ano anterior, continuando a tendência de expansão da escala de receita. Por região, a receita doméstica foi de 5,421 bilhões de yuans, uma leve queda de 2,79%; a receita internacional foi de 2,902 bilhões de yuans, um aumento expressivo de 81,22%, com os negócios no exterior se tornando o principal impulsionador do crescimento da receita, demonstrando o efeito positivo da estratégia de internacionalização da empresa. Por produto, a receita de novos materiais de borracha foi de 5,697 bilhões de yuans, um aumento de 71,07%; a receita de sistemas de equipamentos de borracha foi de 2,559 bilhões de yuans, um crescimento de 19,85%, com a otimização da estrutura de produtos contribuindo para o aumento da receita.

Lucro líquido e lucro líquido ajustado: queda na lucratividade, impacto limitado de ganhos e perdas não recorrentes

Em 2025, o lucro líquido atribuível aos acionistas da companhia foi de 403 milhões de yuans, uma queda de 20,36% em relação ao ano anterior; o lucro líquido ajustado foi de 351 milhões de yuans, uma redução de 21,85%. Os indicadores de lucro apresentaram queda significativa. Quanto aos ganhos e perdas não recorrentes, totalizaram 52,14 milhões de yuans em 2025, ligeiramente menores que os 57,07 milhões de yuans de 2024. A maior queda do lucro líquido ajustado em relação ao líquido total indica que a deterioração na lucratividade das atividades principais da empresa é a principal causa da redução dos indicadores de lucro.

Lucro por ação: queda acompanhando a lucratividade

Em 2025, o lucro básico por ação foi de 0,3952 yuans, uma redução de 20,80% em relação ao ano anterior; o lucro por ação ajustado foi de 0,3428 yuans, uma queda de 21,85%. Os indicadores de lucro por ação refletem a mesma tendência de queda do lucro líquido e do lucro ajustado, indicando que a lucratividade por ação acompanha a deterioração geral dos resultados.

Análise do controle de despesas

Total de despesas: estabilidade com leve redução

Em 2025, as despesas operacionais totalizaram 1,033 bilhões de yuans, uma leve redução em relação aos 1,052 bilhões de yuans de 2024, indicando controle relativamente estável das despesas totais. As despesas de vendas e de pesquisa e desenvolvimento tiveram leve aumento, enquanto as despesas administrativas e financeiras diminuíram, refletindo uma estrutura de custos com variações distintas.

Despesas de vendas: crescimento moderado com expansão de receita

As despesas de vendas aumentaram 6,96%, principalmente devido à ampliação da escala de receita, especialmente na expansão internacional, que elevou custos de marketing, atendimento ao cliente e promoção de mercado. A taxa de despesas de vendas foi de 1,66%, ligeiramente inferior aos 1,80% de 2024, indicando que o crescimento das despesas de vendas foi mais lento que o crescimento da receita, refletindo maior eficiência na gestão de custos de vendas.

Despesas administrativas: redução de escala e melhorias na gestão

As despesas administrativas caíram 5,75%, resultado da otimização de processos e redução de gastos não essenciais. A taxa de despesas administrativas foi de 5,46%, uma redução significativa em relação aos 6,72% de 2024, demonstrando eficácia na gestão de custos administrativos.

Despesas financeiras: forte redução, aumento de receitas de juros como principal motivo

As despesas financeiras diminuíram 49,96%, principalmente devido ao aumento de receitas de juros de depósitos. A receita de juros foi de 50,47 milhões de yuans, um aumento de 33,83% em relação aos 37,71 milhões de yuans de 2024; os encargos financeiros foram de 57,57 milhões de yuans, uma redução de 15,13% em relação aos 67,83 milhões de yuans de 2024. O aumento de receitas de juros e a redução de encargos contribuíram para a forte redução das despesas financeiras.

Despesas de P&D: investimento contínuo com leve redução relativa

As despesas de P&D cresceram 4,36%, refletindo o contínuo investimento em inovação, principalmente em sistemas de equipamentos de borracha e novos materiais de borracha. A taxa de despesas de P&D foi de 5,10%, ligeiramente menor que os 5,66% de 2024, devido ao crescimento de receita superior ao aumento de despesas de P&D.

Situação de pessoal de P&D

Em 2025, o número de profissionais de P&D foi de 1.065, um aumento de 4,82% em relação aos 1.016 de 2024. A proporção de profissionais de P&D foi de 21,73%, ligeiramente menor que os 22,18% de 2024. Quanto à formação, o número de graduados ou superiores em P&D foi de 715 (552+163), um aumento de 11,37% em relação aos 642 (485+157) de 2024, indicando melhora no nível de qualificação técnica da equipe de P&D.

Análise do fluxo de caixa

Fluxo de caixa total: entrada líquida significativamente maior

Em 2025, o aumento líquido de caixa e equivalentes foi de 586 milhões de yuans, uma grande recuperação em relação à saída de 290 milhões de yuans em 2024, devido ao aumento de fluxos de caixa de atividades de investimento e financiamento.

Fluxo de caixa das atividades operacionais: forte queda

O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 3,68 bilhões de yuans, uma redução de 59,82%. Isso ocorreu principalmente pelo aumento nas compras e pagamentos relacionados ao crescimento da escala de negócios. As saídas de caixa para atividades operacionais totalizaram 112,94 bilhões de yuans, um aumento de 18,37%, enquanto as entradas somaram 116,62 bilhões, um aumento de 11,52%. O crescimento das saídas superou o das entradas, levando à forte redução do fluxo de caixa operacional.

Fluxo de caixa de atividades de investimento: de saída para entrada líquida

O fluxo de caixa líquido das atividades de investimento foi de 1,07 bilhões de yuans, uma reversão em relação à saída de 6,22 bilhões de yuans em 2024, com crescimento de 117,20%, devido ao aumento na recuperação de investimentos. As entradas de caixa de atividades de investimento totalizaram 3,565 bilhões de yuans, um aumento de 30,19%, incluindo 3,508 bilhões de yuans recebidos na recuperação de investimentos, um crescimento de 30,70%. As saídas de caixa de investimento foram de 3,458 bilhões de yuans, um aumento de 2,90%. O crescimento na recuperação de investimentos superou o aumento nas saídas, invertendo o fluxo de caixa de investimento de negativo para positivo.

Fluxo de caixa de atividades de financiamento: de saída para entrada líquida

O fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento foi de 1,19 bilhões de yuans, uma reversão em relação à saída de 3,24 bilhões de yuans em 2024, com crescimento de 136,89%, devido à redução no pagamento de dívidas. As entradas de caixa de financiamento totalizaram 1,305 bilhões de yuans, uma redução de 22,60%, enquanto as saídas totalizaram 1,185 bilhões de yuans, uma diminuição de 41,02%. A redução nos pagamentos de dívidas foi maior que a diminuição nas captações, invertendo o fluxo de financiamento de negativo para positivo.

Análise dos riscos potenciais

Risco de ciclo setorial

A empresa atua nos setores de equipamentos de borracha e novos materiais de borracha, altamente relacionados ao desenvolvimento da indústria automotiva e de pneus, sendo bastante influenciada pelo ciclo macroeconômico. Uma desaceleração econômica geral, redução na demanda por automóveis ou menor investimento de fabricantes de pneus pode levar à diminuição de pedidos de sistemas de equipamentos de borracha; além disso, a demanda por novos materiais de borracha também pode cair, impactando negativamente os resultados operacionais da empresa.

Risco de concorrência de mercado

O setor de equipamentos de borracha é altamente competitivo, com muitos concorrentes nacionais e internacionais. Se a empresa não conseguir manter avanços tecnológicos, qualidade de produto e capacidade de serviço, sua participação de mercado pode diminuir. O setor de novos materiais de borracha também enfrenta concorrência doméstica, e a perda de vantagem tecnológica pode pressionar preços e margens de lucro.

Risco de volatilidade nos preços de matérias-primas

Os principais insumos utilizados na produção incluem aço, borracha e produtos químicos, cujos preços são bastante voláteis devido a fatores macroeconômicos e de oferta e demanda. Se os preços dessas matérias-primas aumentarem significativamente e a empresa não conseguir repassar esses custos aos preços de venda, sua margem de lucro será afetada negativamente.

Risco de negócios internacionais

Com a participação crescente dos negócios no exterior, a empresa enfrenta riscos cambiais, geopolíticos e de barreiras comerciais. Flutuações cambiais podem gerar perdas cambiais ao converter receitas e lucros para yuans; conflitos geopolíticos e barreiras comerciais podem dificultar a expansão internacional e o cumprimento de pedidos.

Análise de remuneração de dirigentes

Remuneração do chairman

O presidente do conselho, Guan Bingzheng, recebeu uma remuneração bruta de 1,345 milhão de yuans no período, um aumento de 6,75% em relação a 2024, alinhado ao crescimento da receita da empresa.

Remuneração do CEO

O CEO é o próprio chairman, Guan Bingzheng, com a mesma remuneração de 1,345 milhão de yuans.

Remuneração dos vice-presidentes

Os vice-presidentes Yang Huili, Xiang Kunhong, Liu Feng, Wu Shoutao, Wang Zhiming, Ding Zhentang e Yu Yihang tiveram remunerações brutas de, respectivamente, 995,1 mil, 998 mil, 928 mil, 994 mil, 957,6 mil, 855,7 mil e 786,2 mil yuans. Seus salários variam entre 786,2 mil e 998 mil yuans, compatíveis com responsabilidades e contribuições.

Remuneração do diretor financeiro

O diretor financeiro, Zhang Yao, recebeu uma remuneração bruta de 936 mil yuans, um aumento de 8,84% em relação a 2024, ligeiramente superior ao crescimento da receita.

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