Interpretação do Relatório Anual da Great Wall Jiuxin Hybrid: Aumento de 888% no Patrimônio Líquido e Crescimento de 41 Vezes no Lucro Líquido - Estratégia no Setor de Robótica

Indicadores financeiros principais: Lucro líquido e patrimônio líquido com crescimento exponencial

Lucro líquido revertendo prejuízo, aumento superior a 41 vezes em comparação ao ano anterior

Em 2025, o fundo misto Great Wall Jiuxin Classe A teve um lucro de 46.972.274,38 yuans, Classe C de 23.682.963,68 yuans, totalizando um lucro líquido de 70.655.238,06 yuans. Em comparação com o prejuízo líquido de -1.754.281,08 yuans no mesmo período de 2024, o aumento do lucro líquido foi de 4127%, realizando uma reversão de prejuízo profundo para lucro significativo.

Crescimento acelerado do patrimônio líquido em 888%, expansão significativa da gestão

No final do período, o patrimônio líquido totalizou 276.294.230,19 yuans, um aumento de 888% em relação aos 27.955.061,18 yuans ao final de 2024. Dentre eles, o patrimônio líquido do fundo Classe A foi de 144.742.575,17 yuans e o Classe C de 131.551.655,02 yuans, sendo a expansão principalmente devido à valorização das cotas e entrada de recursos de subscrição.

Desempenho do valor das cotas: superando amplamente o benchmark, retorno excessivo notável

Taxa de crescimento do valor das cotas das classes A/C superior a 86%

Em 2025, a taxa de crescimento do valor das cotas do fundo misto Great Wall Jiuxin Classe A foi de 87,47%, e da Classe C de 86,38%, enquanto o retorno do índice de referência foi de apenas 9,74%, resultando em retornos excedentes de 77,73% e 76,64%, respectivamente. A volatilidade do crescimento do valor das cotas no último ano foi de 2,51%, superior a 0,52% do benchmark, indicando que o fundo obteve retornos acima da média com maior oscilação devido à gestão ativa.

Estratégia de investimento e operação: aposta no setor de robôs, alta concentração de posições

Foco na alocação na cadeia produtiva de robôs de manufatura avançada

O relatório indica que, ao final do período, 91,18% do valor líquido dos ativos do fundo foi investido em ações, com 89,57% em manufatura. A estratégia principal inclui empresas de componentes essenciais de robótica, fabricantes de módulos de articulação e integradores de produção de máquinas completas, distribuídas nos setores automotivo, de máquinas, eletrônicos e equipamentos elétricos. A gestora acredita que 2025 será o “ano zero” para a indústria de robôs humanoides, com produção em massa prevista para 2026, embora o setor enfrente desafios de custos e barreiras tecnológicas.

Alta concentração nas principais ações, Zhejiang Rontai representa 8,65%

No final do período, as dez principais ações representaram 43,63% do valor líquido do fundo, sendo Zhejiang Rontai (603119) a maior com 8,65%. As ações Meihu (603319) e Wuzhou Xinchun (603667, com proteção de direitos) ocupam a segunda e terceira posições, com 5,79% e 5,36%, respectivamente. As três maiores ações estão relacionadas à cadeia de robótica, com perfil de investimento voltado para líderes de nicho.

Custos e operações: gestão de taxas dobrando com o crescimento do tamanho, comissão de transações relacionada representa 5,1%

Taxas de gestão e custódia mais que quadruplicaram

Em 2025, a taxa de gestão foi de 1.981.231,10 yuans, um aumento de 427% em relação aos 375.972,40 yuans de 2024; a taxa de custódia foi de 330.205,14 yuans, crescendo também 427% em relação aos 62.662,19 yuans do ano anterior. O aumento está diretamente relacionado à expansão do tamanho do fundo. Dentre esses custos, 772.819,41 yuans foram pagos a instituições de vendas para manutenção de clientes, representando 38,99% da taxa de gestão.

Custos de transação de 608.492,52 yuans, comissão de transações relacionadas corresponde a 5,1%

Durante o período, o custo de compra e venda de ações foi de 608.492,52 yuans, com custos de transação a pagar de 98.020,71 yuans. A comissão de transação de ações realizada via a parte relacionada Oriental Securities foi de 10.719,35 yuans, representando 5,10% do total de comissões, com taxa compatível com a média de mercado.

Estrutura de detentores e variação de cotas: investidores institucionais detêm quase 80% das cotas Classe C, crescimento total de 412%

Investidores institucionais dominam as cotas Classe C, investidores individuais detêm todas as cotas Classe A

Ao final, o fundo tinha um total de 110.796.657,03 cotas, sendo 57.531.356,59 cotas Classe A (100% de investidores individuais) e 53.265.300,44 cotas Classe C (79,42% de investidores institucionais). Os investidores institucionais detêm 38,18% do total de cotas, indicando forte reconhecimento do setor profissional na estratégia do fundo.

Subscrições líquidas anuais superiores a 83 milhões de cotas, expansão significativa do tamanho

Em 2025, as subscrições totais de Classe A foram de 131.263.090,96 cotas, com resgates de 94.452.358,51 cotas, resultando em uma subscrição líquida de 36.810.732,45 cotas; para Classe C, as subscrições foram de 151.309.197,32 cotas, resgates de 98.155.983,39 cotas, com uma subscrição líquida de 53.153.213,93 cotas. O total de subscrições líquidas foi de 89.963.946,38 cotas, com crescimento de 412% em relação ao início do período.

Aviso de risco: gestor já foi penalizado por questões de conformidade, setor de robôs apresenta volatilidade

Risco de conformidade do gestor: penalização por suspensão de registro por 3 meses

O relatório informa que a gestora, Great Wall Fund Management Co., Ltd., foi penalizada pela Comissão de Valores Mobiliários de Shenzhen em 31 de outubro de 2025, com a medida de “ordem de correção e suspensão de aceitação de novos registros de produtos relacionados por 3 meses”, devido a questões de conformidade interna. Apesar de ter concluído as correções, é importante monitorar a eficácia do sistema de controle interno da gestora.

Risco de concentração de investimentos: alta avaliação no setor de robôs pode gerar volatilidade

Com aproximadamente 90% do investimento em manufatura e alta concentração na cadeia de robótica, se as políticas do setor, avanços tecnológicos ou avaliações de mercado não corresponderem às expectativas, o valor das cotas pode oscilar significativamente. Em 2025, o índice de ações de empresas de crescimento (创业板指) subiu 49,57%, com forte valorização do setor de robótica, o que aumenta o risco de bolha de avaliação.

Perspectiva do gestor: foco em nova produtividade de qualidade em 2026, setores apoiados por políticas podem ser o principal tema

O gestor acredita que 2026, como início do “14º Plano Quinquenal”, terá políticas macroeconômicas mais ativas, com tendência de crescimento econômico estável. O mercado de capitais continuará atento às políticas de apoio e aos setores relacionados à nova produtividade de qualidade. O fundo continuará acompanhando o avanço da produção em massa de robôs humanoides, buscando empresas listadas com bom potencial, altas barreiras de entrada e alto valor de mercado para posicionar-se.

Aviso de risco: desempenho passado do fundo não garante resultados futuros; o setor de robôs envolve riscos de inovação tecnológica, mudanças regulatórias e outros fatores de incerteza. Investidores devem avaliar seu perfil de risco antes de investir de forma racional.

Aviso: O mercado apresenta riscos, investir com cautela. Este documento é gerado automaticamente por um modelo de IA com base em banco de dados de terceiros, não refletindo opiniões do Sina Finance. Todas as informações aqui contidas são apenas para referência e não constituem recomendação de investimento. Para dúvidas, contate biz@staff.sina.com.cn.