Não sou muito bom em adivinhar narrativas macroeconómicas, mas recentemente tenho visto as pessoas igualarem diretamente “aumento na oferta de stablecoins” e “fluxo líquido para ETFs” a “entrada de fundos de mercado secundário = subida imediata do mercado”, e isso dá-me um pouco de vontade de lançar uma água fria… A correlação realmente não equivale a causalidade. Mais stablecoins podem ser apenas uma troca de posições, aumento na demanda por market making ou arbitragem, ou talvez as pessoas tenham cunhado moedas e estejam esperando por uma oportunidade, e isso não está necessariamente relacionado com a direção de curto prazo do preço.

Além disso, nestes dias, grandes transferências na blockchain, movimentos de carteiras quentes e frias de exchanges são interpretados como “dinheiro inteligente chegando”, mas na verdade muitas dessas operações são transferências internas, migração de controle de risco, liquidações OTC, ou até encenações para parecerem movimentações de mercado. Eu mesmo ainda tenho o hábito antigo: primeiro escrever claramente o caminho reproduzível, de onde vêm os fundos, para onde vão, se há ações subsequentes; se não entender, considero apenas ruído, prefiro perder um pouco de informação do que usar isso como combustível emocional. É assim por enquanto.