Huatai Securities: "Fifteen Five" focuses on the economy's intrinsic momentum, overweight in the upstream and midstream power chain sectors

A equipa de investigação da Huatai Securities destacou que, no relatório de trabalho do governo, a implementação da política macroeconómica deste ano mantém o tom geral de “estabilidade com progresso” do Encontro Central de Trabalho Económico de dezembro de 2025.
A força da política contracíclica mantém-se relativamente estável, a meta de crescimento económico está basicamente de acordo com as expectativas, continuando a enfatizar a expansão da procura interna, mas também considerando parcialmente o equilíbrio entre investimento e consumo, sendo possível que a intensidade do estímulo ao investimento aumente marginalmente.
A estratégia de desenvolvimento a longo prazo mantém a sua continuidade e visão de futuro, com uma frequência crescente de termos como nova produtividade, desenvolvimento tecnológico, alta qualidade, segurança, baixo carbono, entre outros, enquanto as políticas estruturais relacionadas continuam a ser promovidas.
De modo geral, o principal variável macroeconómica este ano é a própria dinâmica da economia; à medida que o desendividamento do setor imobiliário entra na fase final, o reequilíbrio da oferta e procura na manufatura entra numa circulação virtuosa, o que deve impulsionar o crescimento nominal e a recuperação da receita fiscal, tornando a expansão dos gastos públicos mais fluida.
Focando neste ano, a nível macro, o objetivo de política é promover uma recuperação razoável dos preços, sendo uma interseção importante entre as metas políticas e as transações de mercado, com acompanhamento próximo.
Ao nível industrial, a energia é uma interseção de várias tarefas prioritárias, reafirmando a superalocação de produtos upstream na cadeia de eletricidade.
A procura interna e a inteligência artificial são as principais pistas além da energia.