Algo curioso está acontecendo com Monad. O protocolo acumula mais de $355 milhões em valor bloqueado, o que soa impressionante para uma rede Layer 1 que mal começou na mainnet. Mas aqui vem o interessante: esses $355M em TVL geram menos de $3.000 diários em comissões. É como ter uma cidade cheia de pessoas mas sem que ninguém compre nada.

O que me chama a atenção é que Monad aparentemente atrai capital, mas a atividade real da rede não fecha. Os principais protocolos DeFi como Uniswap e Curve estão lá, mas os números de comissões sugerem que boa parte do capital chegou por recompensas de tokens, não por uso genuíno. Embora curiosamente, as comissões em aplicações pareçam ser maiores que na camada base, então alguma atividade real existe.

O token MON teve seu drama. Passou de uma avaliação completamente diluída de $4,7 bilhões para cair a $2,2 bilhões há pouco. Mas veja, nas últimas semanas recuperou terreno. Agora está em $3,59B de FDV com um +8,46% nas últimas 24 horas. Além disso, acabaram de listar MON/USDT numa exchange importante e há alianças com infraestrutura de tokenização, então há movimento.

O risco latente é real: mais de 50% dos tokens MON ainda estão bloqueados e serão desbloqueados durante 2026. Historicamente isso gera pressão para baixo. Mas por agora, Monad continua acumulando TVL e o token está em alta. Veremos se a rede consegue transformar esse capital em atividade de verdade ou se acaba sendo puro depósito de especuladores.