Perspectiva dos relatórios anuais das cinco maiores seguradoras: Como fazer a soma na investimento em ações

Pergunte à IA · Como as cinco maiores seguradoras podem melhorar a resiliência dos investimentos em ações através de uma gestão refinada?

As demonstrações financeiras anuais das seguradoras listadas na A-Share chegaram ao fim, e ao analisar horizontalmente a situação de investimento das cinco maiores seguradoras em 2025, o objetivo de “obter retorno através de ações” deixou de ser apenas um slogan ou visão, tornando-se uma realidade em um ambiente de baixas taxas de juros. Com base nos relatórios de desempenho de cada seguradora em 2025, China Life, China Re, New China Insurance, China Pacific Insurance e Ping An totalizaram um lucro líquido consolidado superior a 420 bilhões de yuans, um aumento de mais de 20% em relação ao ano anterior. Ao analisar a composição dos lucros, o retorno de investimentos, especialmente a contribuição dos investimentos em ações, não pode ser subestimado. Ao mesmo tempo, cada seguradora está aumentando seus investimentos em ações: por um lado, ampliando o volume e a proporção de suas posições; por outro, aprimorando suas estratégias de investimento, evoluindo em direção a uma gestão mais refinada.

Várias lideranças de seguradoras afirmaram que darão grande importância ao valor de alocação e ao significado estratégico dos ativos de ações na carteira de investimentos geral, respondendo ativamente às políticas de entrada de fundos de médio a longo prazo no mercado, aumentando seus esforços para abraçar o mercado de ações. Além disso, considerando suas necessidades de gestão de ativos e passivos e as mudanças no ambiente de mercado, planejam coordenar o ritmo e o volume de alocação de ativos de ações, fortalecendo a resiliência da carteira de investimentos e a sustentabilidade dos retornos por meio de estratégias de diversificação e múltiplas abordagens.

Aumento da posição em ações

Em um ambiente de baixas taxas de juros, a maior parte dos recursos de seguros investidos em ativos de renda fixa não consegue cobrir os custos de passivos, tornando-se obrigatório aumentar a alocação em ativos de ações. Uma mudança central nos investimentos das seguradoras em 2025 foi o aumento na posição em ativos de ações. Segundo especialistas do setor, isso é resultado tanto de orientações regulatórias quanto de uma tendência de mercado.

De acordo com os dados, os investimentos em ações das cinco maiores seguradoras não só cresceram em volume, mas também aumentaram sua participação na carteira. Até o final de 2025, os ativos de investimento totalizavam mais de 20 trilhões de yuans, incluindo 2,5 trilhões de yuans em ações, um aumento de mais de 1 trilhão de yuans em relação ao final de 2024, representando um crescimento de 75%; a proporção de ações nos ativos de investimento subiu de 7,8% para 12,2%, um aumento de 4,4 pontos percentuais.

Se considerarmos também os investimentos em fundos de ações, a tendência de aumento na alocação em ações torna-se ainda mais evidente. Por exemplo, a China Life investiu mais de 1,2 trilhão de yuans em ações no mercado aberto, elevando a proporção de alocação em quase 5 pontos percentuais; a Ping An possui um saldo de 1,24 trilhão de yuans em ações e fundos de ações, com uma proporção de alocação de 19,2%, um aumento de 9,3 pontos percentuais.

Com a recuperação do mercado de capitais em 2025, os investimentos em ações das seguradoras tiveram retornos bastante robustos, abrindo boas janelas de lucro e oferecendo maior flexibilidade para o desempenho — várias seguradoras atingiram taxas de retorno de investimento mais altas em anos, com a New China Insurance alcançando 6,6% e a China Life cerca de 6,1%.

O presidente da China Re, Zhao Peng, afirmou que, em 2025, a China Re aumentou suas posições em ações A em mais de 400 bilhões de yuans, elevando a proporção de ações no mercado secundário em 4,3 pontos percentuais, para 13,3%, com um aumento no valor investido em ações e fundos de mais de 2,5 trilhões de yuans. A taxa de retorno composta do investimento em ações e fundos de ações (TPL, cujo valor justo é reconhecido no resultado do período) atingiu 30,4%, enquanto a taxa de retorno do valor justo reconhecido em outros resultados abrangentes (OCI) foi de 19,2%.

“Durante o mercado em baixa, adotamos uma estratégia contrária, aumentando estrategicamente a proporção de ações em quase 5 pontos percentuais em 2025, especialmente focando em ações de tecnologia que representam a nova força produtiva da China. Investir de acordo com a tendência histórica e acompanhar o ritmo da era são as principais razões para a melhora de desempenho”, afirmou Liu Hui, vice-presidente da China Life. “Na alocação de ações em 2025, aproveitamos oportunidades estruturais do mercado, capturando o movimento de alta do estilo de crescimento, com uma taxa de retorno de quase 30% na combinação de investimentos em ações TPL.”

Gestão refinada de investimentos em ações

Diante de um ambiente de mercado cada vez mais complexo, várias lideranças de seguradoras acreditam que, no futuro, será necessário avaliar o momento adequado e adotar uma gestão mais refinada dos investimentos em ações.

“Investir em ações é uma estratégia crucial para estabilizar e melhorar o desempenho dos investimentos. Manteremos uma abordagem de estabilidade com progresso, focando na alocação de ações de alto dividendo no OCI, além de concentrar esforços nas oportunidades de crescimento contidas no plano de 14ª cinco-year plan, fortalecendo a pesquisa em setores-chave e indústrias estratégicas, planejando racionalmente a alocação de ações TPL e construindo uma carteira de ações de desempenho estável, competitiva e mais equilibrada”, afirmou Cai Zhiwei, vice-presidente da China Re.

“Vamos aumentar efetivamente a proporção de investimentos em ações no mercado aberto”, disse Su Gang, vice-presidente da China Pacific Insurance. “A China Pacific manterá uma estratégia de valor baseada em dividendos, focando em empresas listadas com alta capacidade de distribuição de dividendos e perspectivas de crescimento estável, usando esses ativos de alta qualidade como núcleo de sua carteira. Além disso, fortaleceremos a resistência geral da carteira de ações contra retrações e construiremos um sistema de estratégias satélites mais abrangente, cobrindo inovação tecnológica, saúde, consumo e outros setores-chave.”

Gao Xiaotao, co-CEO da Ping An, afirmou que a estratégia de investimento central da Ping An em 2025 é “buscar certeza na incerteza”. “Para o capital de longo prazo, o mais importante é manter a consistência com a direção do desenvolvimento econômico do país”, disse. “Fatores de certeza incluem novas forças produtivas, infraestrutura, saúde, envelhecimento, fortalecimento financeiro e a China saudável, que são direções importantes para a alocação de longo prazo da Ping An.”

“Por meio de uma alocação científica de ativos e diversificação de investimentos, reduzimos a sensibilidade do portfólio às oscilações de mercado. Utilizamos adequadamente os mecanismos de classificação de ativos sob as normas de novos instrumentos financeiros, gerenciando adequadamente o impacto das flutuações no valor justo dos ativos de ações na demonstração de resultados”, afirmou Chen Yijiang, presidente da New China Asset Management. “Vamos buscar ativamente excedentes de retorno ao selecionar gestores externos de alta qualidade, aproveitando o poder do mercado para diversificar riscos, reduzir a volatilidade de estratégias específicas, melhorar várias capacidades de pesquisa e gestão de investimentos, e buscar retornos superiores em meio às oscilações.”

Avançando com equilíbrio

As seguradoras estão intensificando seus esforços para abraçar o mercado de ações, ao mesmo tempo em que, sob o impacto de novas normas contábeis que aumentam a volatilidade dos lucros, buscam mitigar os efeitos das oscilações do mercado de capitais na demonstração de resultados por meio de ferramentas diversificadas e estratégias de dispersão de riscos. Várias lideranças afirmaram que é necessário ampliar a variedade de ativos e enriquecer as estratégias de investimento para fortalecer a resiliência e o retorno geral da carteira.

Liu Hui destacou que a atenção às alternativas de investimento, incluindo investimentos em ações de participações, é uma prioridade. “Nos últimos dois anos, nossos investimentos alternativos têm se concentrado em produtos financeiros de dívida. Ao mesmo tempo, participamos de investimentos em fundos de ações e fundos de private equity, além de REITs e ABS. Investimentos alternativos são ferramentas essenciais para enfrentar o ambiente de baixas taxas de juros. Continuaremos aprimorando nossa capacidade de investimentos alternativos para que desempenhem um papel mais importante na carteira.”

“Em 2026, continuaremos a ampliar o desenvolvimento e a alocação de produtos inovadores de securitização de ativos, como fundos de private equity, usando o China Re Group como plataforma, focando em setores estratégicos nacionais, no desenvolvimento de negócios de seguros e aproveitando as oportunidades de investimento em indústrias emergentes e na construção de sistemas industriais modernos”, afirmou Cai Zhiwei.

Chen Yijiang afirmou que a New China Insurance continuará a ampliar sua alocação de ativos diversificados. “Os fundos de seguros, com seu atributo de investimento de longo prazo, combinam naturalmente com ativos alternativos e de participação. Nosso objetivo é aproveitar ao máximo a vantagem do capital paciente, contribuindo para o desenvolvimento de estratégias nacionais e econômicas reais, ao mesmo tempo em que compartilhamos os retornos de longo prazo decorrentes da transformação e modernização econômica. A diversificação ajuda a reduzir a correlação entre diferentes ativos, melhorar a relação risco-retorno da carteira e fortalecer a sustentabilidade e estabilidade do desempenho dos investimentos.”