Acabei de ver um fenômeno de mercado bastante interessante, ouro e prata sofreram uma venda maciça nestes dias, o preço do ouro caiu abaixo de 4.300 dólares por onça, e a prata também caiu 5%. A maioria dos investidores de varejo, vendo esses números vermelhos, está gritando para vender, mas um analista sênior de ciclos de commodities chamado Kevin C. Smith adotou uma postura contrária, acreditando que agora é uma oportunidade de compra de ações de ouro.

O mais interessante é a comparação que ele fez. Smith trouxe dados de 1973, durante a Guerra do Yom Kippur, quando o embargo árabe ao petróleo levou a um aumento de 287% no preço do petróleo, e o S&P 500 caiu 43,6% no ano seguinte ao pico. Mas as ações de mineração de ouro? O índice XAU subiu 165,8% nesse mesmo período, e ainda subiu 87% um ano após o início da guerra. Sua lógica é clara: o impacto da inflação, especialmente vindo do setor de energia, vai fazer com que o capital se mova de ações de alta avaliação nos EUA para ações de ouro e ativos tangíveis.

Olhemos para a situação atual: o preço do petróleo subiu 46,7 recentemente, um ritmo que lembra a crise energética dos anos 70. Mas há uma contradição aqui — a CNBC reportou que o medo de inflação está dominando o mercado, e mesmo assim o ouro e a prata estão sendo vendidos? A interpretação de Smith é que isso pode ser uma manipulação de mercado, não uma reversão. Ele acredita que, com as ações americanas ainda negociando com altas avaliações, o movimento de capital já está em andamento, como uma repetição do cenário de então.

Portanto, a sugestão de Smith é bastante audaciosa: vender fundos do S&P 500 e transferir o dinheiro para ações de ouro. Sua lógica se baseia em dois pontos: primeiro, a inflação impulsionada pelo petróleo está pressionando os lucros e as avaliações das empresas; segundo, historicamente, em ambientes assim, as ações de ouro tiveram desempenho muito superior a outros ativos. Não é uma recomendação conservadora, mas se você acredita que esse ciclo de inflação vai continuar, as ações de ouro realmente merecem uma nova avaliação.